未來中國供應鏈金融發(fā)展趨勢

2017年10月13日國務院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于積極推進供應鏈創(chuàng)新與應用的指導意見》，其中在提到的六項重要任務中提及了大力發(fā)展供應鏈金融，要讓供應鏈金融推動實體經(jīng)濟發(fā)展，以及有效管控風險。在之后的2018年4月發(fā)布的商務部等8部門關(guān)于開展供應鏈創(chuàng)新與應用試點通知中，也明確提出規(guī)范發(fā)展供應鏈金融服務實體經(jīng)濟。自從這些政策舉措發(fā)布以來，供應鏈金融成為了眾多產(chǎn)業(yè)和企業(yè)關(guān)注的戰(zhàn)略方向。

近一年來各類企業(yè)、金融機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)科技公司等紛紛試水供應鏈金融，從而興起了發(fā)展供應鏈金融的熱點和高潮。如今社會各界對供應鏈金融的本質(zhì)形成了一些基本的共識和認識，即供應鏈金融從本質(zhì)上講是依托供應鏈運營，開展金融業(yè)務，加速整個供應鏈資金流，同時又通過金融業(yè)務的創(chuàng)新和管理，借助于金融科技，更及時有效地推動產(chǎn)業(yè)供應鏈的發(fā)展。這一理解涉及到幾層含義：

其一，金融活動的開展是針對于產(chǎn)業(yè)供應鏈的特定業(yè)務而展開，不同的業(yè)務特點以及不同的參與者都會對金融服務產(chǎn)生差別化的價值訴求；其二，供應鏈金融的宗旨在于優(yōu)化整個產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)金流，縮短現(xiàn)金流量周期，讓利益各方都能用較低資金成本實現(xiàn)較高的經(jīng)營績效，因此，從這個意義上講，供應鏈金融不僅僅是融資借貸，它包括更為廣義的金融服務活動，通過各類金融機構(gòu)和產(chǎn)品共同為產(chǎn)業(yè)供應鏈服務；第三，供應鏈金融具有優(yōu)化和發(fā)展供應鏈的能動作用，良好的供應鏈金融服務不僅能解決資金問題，甚至能幫助產(chǎn)業(yè)打造更具競爭力的供應鏈體系；第四，供應鏈金融的發(fā)展一定是金融科技助推的產(chǎn)物，即通過行之有效的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，使金融服務實體的效率大為提高。顯然，所有這些特征的實現(xiàn)都有賴于從事供應鏈金融創(chuàng)新的推動者如何深刻地理解產(chǎn)業(yè)場景以及場景中各利益主體的價值訴求，并在此基礎上建立實現(xiàn)這一價值的體系，這是金融活動開展的前提�；�于這些特質(zhì)，從未來中國供應鏈金融發(fā)展走向，呈現(xiàn)出了如下五個發(fā)展趨勢：

第一，供應鏈金融運作越來越強調(diào)產(chǎn)業(yè)供應鏈場景的深刻把握和綜合風險管控能力

供應鏈金融是立足在產(chǎn)業(yè)供應鏈基礎上的金融行為，因此，只有在吃透產(chǎn)業(yè)場景和產(chǎn)業(yè)供應鏈各參與主體價值痛點和價值訴諸點的基礎上，才能有效地開展金融活動，以及“金融服務實體”的目標。盡管目前各類組織開始紛紛開展供應鏈金融業(yè)務，然而如何切實地結(jié)合各個產(chǎn)業(yè)特點，針對性的開展供應鏈金融服務以及有效管控風險，成為目前眾多探索者的挑戰(zhàn)。尤其是金融機構(gòu)和一些科技公司，雖然將供應鏈金融看成未來發(fā)展的藍海，然而產(chǎn)業(yè)的切入點是什么？如何有效開展金融服務？都是今后一段時間需要急迫解決的問題。

要實現(xiàn)這一目標就需要從兩個方面形成供應鏈金融服務能力體系：一是對產(chǎn)業(yè)場景的解構(gòu)能力和建構(gòu)能力。供應鏈金融不是純粹的金融性活動，其產(chǎn)生的績效也不可能完全用金融收益來衡量，相反由于供應鏈金融的復雜性、建設實施的長期性，導致金融回報與資源投入無法在短期內(nèi)實現(xiàn)良好匹配，因此，供應鏈金融需要從供應鏈的全局來看待金融活動的本質(zhì)，供應鏈金融的核心在于加速供應鏈資金流，有效幫助上下游有競爭力的中小微企業(yè)發(fā)展，績效衡量的標準更多是用戰(zhàn)略收益以及產(chǎn)業(yè)交易成本下降為準則。立足于這一評斷原則，企業(yè)或各類組織在推動供應鏈金融過程中，就需要在三個維度上解構(gòu)和建構(gòu)產(chǎn)業(yè)供應鏈場景，即跨組織的供應鏈運營場景（包括整個供應鏈的技術(shù)研發(fā)、物資采購、產(chǎn)品生產(chǎn)、分銷物流、各類服務的分布狀況，相互之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系和連接方式，以及如何基于管理協(xié)同和ICT技術(shù)實現(xiàn)云技術(shù)、云采購、云倉儲、云運輸、云服務）、跨層級的供應鏈運營場景（供應鏈包含了多層、多級上下游企業(yè)，如何確切地了解掌握和組織多層次上下游企業(yè)協(xié)同運營和服務，并且在此基礎上，實現(xiàn)金融服務的多級穿透）以及全局系統(tǒng)性的信用管理和績效測度場景（通過跨組織、跨層級的供應鏈建設和管理，最終實現(xiàn)供應鏈信用體系以及對各類組織邊際貢獻測量體系的建設和管理）。

與產(chǎn)業(yè)場景解構(gòu)建構(gòu)能力相關(guān)聯(lián)，另一個供應鏈金融服務能力體系涉及到供應鏈金融的綜合風險管控能力。供應鏈金融盡管是立足在產(chǎn)業(yè)基礎上的金融服務，但是并不表明它天然地就能規(guī)避風險，相反，當眾多企業(yè)和金融機構(gòu)大量涌入供應鏈金融領(lǐng)域，出險和暴雷事件會層出不窮。從目前供應鏈金融出現(xiàn)的問題看，主要表現(xiàn)為5類風險，這包括三套行為（即通過虛構(gòu)交易行為和物流行為實施套利、套匯和套稅）、重復和虛假倉單（即開具虛假倉單或者重復質(zhì)押倉單騙取資金）、自保自融（即通過關(guān)聯(lián)方進行擔�；蛘邔嵤﹦赢a(chǎn)監(jiān)管，騙取資金）、一女多嫁（憑借供應鏈業(yè)務或資產(chǎn)，多渠道套取資金，放大融資風險）、移花接木（開展一段時間的供應鏈金融業(yè)務后，為了擴大業(yè)績或者實現(xiàn)上市等目標，轉(zhuǎn)做小貸、P2P或者高利貸業(yè)務，甚至有些假借供應鏈金融的名義，實作P2P以及民間借貸等業(yè)務）。因此，打造供應鏈金融的風控能力成為供應鏈金融健康持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵，而有效實施供應鏈金融風險管理，需要關(guān)注兩個方面的問題：

一是如何采用有效的手段和措施保證貿(mào)易背景的真實性，很多供應鏈金融的風險源自于貿(mào)易背景的非真實性，一旦所有的貿(mào)易行為、產(chǎn)生的單證、交易的對象等出現(xiàn)問題，金融必然產(chǎn)生巨大危機，因此，對交易主體的判別、交易行為的核實、交易過程的把握以及交易要素的確保成為供應鏈金融發(fā)展需要育成的內(nèi)功；二是如何形成有效的管理體系保證資產(chǎn)狀態(tài)的透明性。除了交易真實性背景的把握外，對交易資產(chǎn)狀況的實時掌控也是供應鏈金融風險管理能力的一部分，資產(chǎn)是供應鏈運營的基本單，是一種物化的經(jīng)營物或活動，盡管交易是真實的，但是一旦供應鏈運營中的資產(chǎn)沒能管理好，產(chǎn)生損滅或者價值產(chǎn)生變化，也會對供應鏈金融健康發(fā)展產(chǎn)生巨大挑戰(zhàn)，因此，保證資產(chǎn)的安全、配置合理、價值保全等成為供應鏈金融綜合風險管控能力的重要組成部分。

責任編輯：葛