展望2019年，紙價行情走勢難測，業(yè)內(nèi)看空派、看多派皆有理由。中紙網(wǎng)搜集到一份證券機構的造紙報告，希望能借助證券行業(yè)的視角為業(yè)內(nèi)人士提供參考。
2019年上半年包裝紙投放產(chǎn)能近500萬噸
各紙種的供需關系是判斷未來行業(yè)景氣變化方向的重要參考，是決定行業(yè)盈利能力的關鍵變量，因此首先對于2019年包裝紙行業(yè)的供需關系進行展望。
根據(jù)不完全統(tǒng)計，2019年上半年包裝紙行業(yè)將投放近500萬噸產(chǎn)能。
在供給端，2019年新增產(chǎn)能壓力較大。而在需求端，東方證券認為，壓力仍然存在。
一是因為內(nèi)需疲軟疊加出口增速下滑，終端需求乏力或將延續(xù)；二是因為需求端難以消化新增供給，箱板瓦楞紙供需關系或將持續(xù)惡化。
2019年廢紙價格分析
在原料端，東方證券認為，外廢含雜率新規(guī)于2018年3月實施，2020年底前外廢進口量將降至0。因此，中國的外廢進口需求持續(xù)下降，預計2019年價格或將呈向下走勢。
而國廢價格在2019年造紙行業(yè)需求走弱的背景下，國廢供給能夠滿足需求，2019年國廢價格可能會橫盤震蕩或下跌。
2019年包裝紙價格分析
綜合以上，以原材料價格為基礎，紙價走勢取決于各紙種的供需關系。而2019年包裝紙投放產(chǎn)能過多，同時終端市場需求大概率仍將延續(xù)下跌趨勢，因此紙價整體上或將呈現(xiàn)穩(wěn)中有跌的走向。
東方證券認為，包裝紙行業(yè)當前的供需雙困格局與上一輪周期中2011前后的情況較為類似，即便未來需求回暖，預計仍需要相對漫長的時間來消化過剩產(chǎn)能。
需要提醒的是，為了方便閱讀，本文刪除了原報告中關于木漿、文化紙、紙企估值等方面內(nèi)容，力求展現(xiàn)證券行業(yè)對2019年包裝紙價格走勢的看法，業(yè)內(nèi)人士謹慎參考。
責任編輯：鄭勝芳
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