節(jié)后動(dòng)力煤走勢(shì)分化：港口漲勢(shì)明顯 電廠采購(gòu)回落

節(jié)后歸來(lái)，動(dòng)力煤市場(chǎng)緩慢復(fù)蘇，產(chǎn)量、需求雙弱的局面下，煤電企業(yè)博弈加重，價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)分歧。

港口煤價(jià)漲勢(shì)明顯

節(jié)后歸來(lái)，港口動(dòng)力煤市場(chǎng)一改春節(jié)長(zhǎng)假的平淡走勢(shì)，市場(chǎng)明顯好轉(zhuǎn)。受港口發(fā)運(yùn)成本倒掛以及優(yōu)質(zhì)貨源緊缺影響，部分供貨商捂貨惜售，報(bào)價(jià)持續(xù)上漲。下游采購(gòu)以貿(mào)易商和下游工廠為主。截止目前秦皇島港5500大卡主流成交價(jià)格在600/噸左右，較節(jié)前上漲12.5/噸，漲幅在2.13%。

同時(shí)，隨著下游企業(yè)的陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，補(bǔ)貨需求較假日期間有所增加，市場(chǎng)成交略顯活躍，沿海煤炭運(yùn)輸市場(chǎng)迎來(lái)反彈行情，運(yùn)價(jià)上漲明顯。2月18日沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)為604.26，較節(jié)前上漲13.82%。在北方港口和船運(yùn)費(fèi)上漲的雙重帶動(dòng)下，華東地區(qū)港口煤價(jià)節(jié)后漲幅在15-20/噸，華中等部分地區(qū)電廠零星補(bǔ)庫(kù)，給煤價(jià)形成一定支撐。

下游主力電廠電煤采購(gòu)價(jià)下調(diào)為主

節(jié)前大部分地區(qū)電廠庫(kù)存補(bǔ)充至30天左右的高位，部分主力電廠假期期間長(zhǎng)協(xié)煤供應(yīng)較為正常，加之本身日耗偏低影響，節(jié)后電廠電煤庫(kù)存依然維持在15-20天的高位，電廠繼續(xù)采購(gòu)積極性不高。

由上圖可以看出，國(guó)內(nèi)主力電廠在2月份集中下調(diào)了市場(chǎng)煤采購(gòu)價(jià)格，跌幅在10-20/噸，供應(yīng)充足和對(duì)后期跌價(jià)的預(yù)期成為推動(dòng)煤價(jià)下滑的主要原因。整體來(lái)看，電廠采購(gòu)依然不積極，部分依然持幣觀望，等待煤價(jià)的進(jìn)一步下跌。

供需均未完全啟動(dòng) 復(fù)產(chǎn)節(jié)奏成市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)

煤礦方面，山西、內(nèi)蒙地區(qū)煤礦復(fù)產(chǎn)較為平穩(wěn)，供應(yīng)較前期明顯增加，但陜西地區(qū)復(fù)產(chǎn)步伐較為緩慢。截至2月14日，榆林市能源局正式發(fā)布《全市第一批同意申請(qǐng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)煤礦清單》，榆林49處煤礦獲批，其中榆陽(yáng)區(qū)15處，橫山2處，神木15處，府谷17處，涉及產(chǎn)能16880萬(wàn)噸/年。截至目前，本次獲批的49家煤礦中，有19家煤礦恢復(fù)生產(chǎn)銷售。陜西地區(qū)復(fù)產(chǎn)緩慢，一定程度上影響了市場(chǎng)看跌的氣氛。

下游企業(yè)方面，雖然假期結(jié)束，但南方地區(qū)工業(yè)企業(yè)復(fù)產(chǎn)積極性不高，電廠開(kāi)工負(fù)荷受阻。節(jié)后，雖然沿海電廠的日耗逐步復(fù)蘇，但日耗提升速度較為緩慢，截至2月19日，沿海六大電廠日耗剛剛突破50萬(wàn)噸，庫(kù)存可用天數(shù)仍維持在30天以上的高位，電廠采購(gòu)不積極，成為動(dòng)力煤市場(chǎng)的主要利空因素。

整體來(lái)看，后期動(dòng)力煤供應(yīng)和需求均呈現(xiàn)上行趨勢(shì)，但復(fù)工節(jié)奏的快慢，直接影響市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)，成為市場(chǎng)關(guān)注的熱電。小編分析，除陜西地區(qū)以外，其他地區(qū)煤礦復(fù)產(chǎn)較為順利，供應(yīng)也將呈現(xiàn)穩(wěn)步回升的趨勢(shì)，但隨著溫度的回升，下游民用煤需求將出現(xiàn)明顯回落，即使工業(yè)用電提升，動(dòng)力煤需求也難以出現(xiàn)明顯回暖，后期將逐步進(jìn)入淡季需求，煤炭供應(yīng)充足為大概率事件。

責(zé)任編輯：葛鴻燕