春節(jié)復(fù)市已近1個月，廢紙價格漲勢已然明顯，據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至3月7日，國廢黃板紙日均價為2366
/噸，較2月11日（春節(jié)假期后首個工作日）上漲201/噸。
2月下旬，廢舊黃板紙市場一度出現(xiàn)廢紙獲利盤集中套現(xiàn)的情況，彼時廢紙價格出現(xiàn)短暫下滑。但3月初，下滑走勢被主流紙廠的拉漲動作逆轉(zhuǎn)。而本周，國廢黃板紙到廠價格上漲再次出現(xiàn)失力情況，從廢紙采購價格漲跌不一來看，在成品紙銷售減量的背景下，紙廠對于看漲廢紙價格心態(tài)有所分化，這導(dǎo)致部分市場業(yè)者對中線廢舊黃板紙價格的上漲預(yù)期出現(xiàn)松動。
但如果從廢紙市場的輿論、控盤、阻力，從宏觀環(huán)境中的調(diào)控、經(jīng)濟層面分開剖析后發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前廢紙價格仍然處于中線易漲難跌的預(yù)期之中。
首先，在輿論面上，我們關(guān)注到最近玖龍對于廢紙市場基本面及價格預(yù)期的描述非常積極而且明確。
2月底，玖龍紙業(yè)在2019財年中期業(yè)績發(fā)布會上提示廢紙價格應(yīng)該會在2500/噸，此預(yù)期較當(dāng)時市場價格高200-300/噸。同一時段，玖龍紙業(yè)在中國造紙可持續(xù)發(fā)展論壇上表示國內(nèi)廢紙原料缺口大，且不易修復(fù)。
在控盤方面，超大型紙廠特點仍然明顯，理文、山鷹價格變化頻率仍然較大，對于刺激市場波動頻率上升的效果較強，而玖龍廢紙采購價格變化頻率較低，有助于降低市場價格的波動頻率。此外，春節(jié)后，玖龍方面的低頻價格調(diào)整，表現(xiàn)為跟漲慢跌，其中，慢跌有助于緩和短線波動中下跌幅度的深入。
以上是作為龍頭紙企對于引導(dǎo)廢紙市場價格走勢發(fā)展的公開的明確態(tài)度。需要注意的是，自2016年3季度廢紙價格異常波動以來，龍頭紙企對于廢紙定價的話語權(quán)強弱也有較大波動，但從2018年的市場運行情況來看，上半年，龍頭紙企的話語權(quán)較強，下半年，話語權(quán)有所減弱。究其原因，仍然是投機的特性，那么以四季度紙包裝的季節(jié)性需求旺季托底，上半年廢紙市場投機的行為占比較下半年高。而紙企的著眼點在于維護廢紙和成品紙價格緩慢穩(wěn)定的上漲，故而上半年話語權(quán)較強。
當(dāng)然，市場層面上對于廢紙價格上漲的預(yù)期仍有阻力，最大最直接的就是成品紙的需求問題。成品紙需求之中，那么自2018年3季度以來，成品紙投機需求降至冰點，帶動整個成品紙的需求表現(xiàn)低于預(yù)期，且一直未見明顯恢復(fù)。
從市場運行規(guī)律來看，對于成品紙投機需求長期處于低活躍期，其影響市場的特性也將由利空轉(zhuǎn)為利多，因為低活躍度的投機氣氛表明了投機需求的潛力較大，而且近期激活此潛力的關(guān)鍵因素也有積極的表現(xiàn)。首先是中美貿(mào)易談判取的階段性成果，美國方面推遲加征關(guān)稅有助于中短期出口市場對于紙包裝需求的穩(wěn)定。其次，兩會紅利積極釋放，短線有助于資本返市操作，長線有助于擴大內(nèi)需。
其實總結(jié)來看，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟環(huán)境觸底，而廢紙市場利空因素用舊后，其動能持續(xù)衰減，在這樣的環(huán)境中，廢紙價格上漲的阻力可以隨外界因素的劇變而減弱或被覆蓋，故而維持廢紙價格中線趨勢震蕩上揚的判斷，符合廢紙的價格預(yù)測。
責(zé)任編輯：葛鴻燕
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