目前正值動力煤需求淡季，市場看空預期較強，但經(jīng)過月初的調(diào)價后，國內(nèi)動力煤價格走勢開始趨于平穩(wěn)，繼續(xù)下調(diào)步伐放緩，部分地區(qū)煤價開始小幅反彈，動力煤供應恢復困難重重，跌幅明顯小于預期。
“淡季不淡” 港口煤價不跌反漲
從整體市場走勢來看，動力煤年度低點一般出現(xiàn)在5月份。雖然4月份正值動力煤傳統(tǒng)的需求淡季，但今年市場表現(xiàn)相對樂觀，由下圖可以看出，4月初秦皇島港5500大卡煤成交價格在620
/噸，截至4月15日，成交價格上調(diào)至632.5/噸，漲幅2%，整體表現(xiàn)的“淡季不淡”。反觀2017年和2018年，煤價在4月份跌幅較為明顯，2017年秦皇島煤價由4月1日的685/噸，跌至4月15日的675/噸，跌幅在2.92%，并且跌勢一直持續(xù)到6月初，總體跌幅達130/噸；2018年價格由4月1日的605/噸跌40/噸至4月15日的565/噸。
綜合來看，雖然下游電廠采購價格在4月初出現(xiàn)了20-30/噸的小幅下調(diào)，但相較于2017年和2018年的跌幅明顯收窄。需求并未有明顯提升，而供應量下滑成為支撐煤價的最重要因素。
電廠庫存偏高 下游對煤價基本無支撐
數(shù)據(jù)顯示，截至2019年4月16日61.2萬噸，與2017年日耗持平，同比2018年出現(xiàn)5萬噸左右的下滑，跌幅在8.17%。而反觀庫存情況，截至2019年4月16日，沿海六大電廠電煤整體庫存在1512.5萬噸，較2017年同期的985.9萬噸上漲34.82%，較2018年同比上漲10.71%。由此可見，從電廠日耗和電廠庫存來看，并不具備支撐價格的條件。雖然近期水泥廠開工有所增加，但整體用量有限，僅對高卡低硫煤形成一定提振。
國內(nèi)產(chǎn)量恢復困難重重 成煤價最大支撐
國家統(tǒng)計局3月14日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2019年1-2月份全國原煤產(chǎn)量51367萬噸，同比下降1.5%，1-2月份全國日均產(chǎn)量871萬噸，較去年12月減少162萬噸。3月份來看，受安全檢查影響，原煤產(chǎn)量繼續(xù)受阻。
同時，雖然4月份開始，主產(chǎn)區(qū)煤礦開始陸續(xù)復產(chǎn)，但受安全和環(huán)保檢查影響，復產(chǎn)步伐較為緩慢，而且內(nèi)蒙和陜西地區(qū)煤管票限制較為嚴格，部分煤礦因煤管票用完而暫停生產(chǎn)，供應進一步受阻，給煤價形成支撐。
進口量繼續(xù)減少 資源補充不足
海關(guān)總署4月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國3月份進口煤炭2348.2萬噸，同比減少321.8萬噸，下降12.05%；環(huán)比增加584.1萬噸，增長33.11%。2019年1-3月份，全國共進口煤炭7462.8萬噸，同比下降1.8%；累計進口金額578090萬美，同比下降10.8%。 據(jù)了解，澳洲煤通關(guān)繼續(xù)受限，3、4月份進口量較前期下滑將近4成，預計后期煤炭整體進口量將繼續(xù)呈現(xiàn)下滑走勢，對國內(nèi)供應補充不足。
整體來看，雖然需求持續(xù)低迷，市場仍存看空預期，但供應啟動緩慢、不確定因素增多成為煤價的有力支撐，使得煤價跌幅明顯小于預期。后期來看，5月底之前仍處于動力煤傳統(tǒng)的需求淡季，需求或有繼續(xù)減弱可能，短期對煤價基本無支撐。但供應方面，近日國家煤監(jiān)局局長黃玉治在近日的全國煤礦安全培訓工作現(xiàn)場會上表示，煤礦企業(yè)要推廣實施“取消夜班”做法，逐步改變煤礦井下員工“一天三班倒、24小時連軸轉(zhuǎn)”的傳統(tǒng)作業(yè)模式。目前山東地區(qū)國有大礦現(xiàn)已執(zhí)行夜班制，產(chǎn)量減少了20-30%，主產(chǎn)地部分煤礦表示暫未接到“取消夜班”制度的相關(guān)文件，若后期嚴格執(zhí)行此制度，供應縮減將對煤價形成更強力支撐。后期來看，供應能否順利恢復，成為影響煤價走勢的最大變量。
責任編輯：葛鴻燕
校對：葛鴻燕
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