費雪公司：中國廢紙新政對未來全球市場格局的影響

Stanley Okoro先生，加入費雪公司前，曾任職于美孚與殼牌總公司。Okoro先生制定并執(zhí)行費雪國際公司全球的戰(zhàn)略及運營策略�；�于推動造紙行業(yè)數(shù)據(jù)驅(qū)動性決策的發(fā)展，Okoro先生負責費雪公司運營管理、產(chǎn)品及解決方案發(fā)展、全球銷售以及戰(zhàn)略聯(lián)盟的管理。

Okoro先生與他的執(zhí)行團隊緊密合作，一致努力鞏固費雪公司在全球資訊服務(wù)及戰(zhàn)略資訊領(lǐng)域的領(lǐng)導地位。

Okoro先生擁有美國Howard大學化學工程學位，以及美國凱洛格商學院的工商管理碩士學位。

中國世界工廠的定位，導致包裝物隨產(chǎn)品大量出口，即使國內(nèi)廢紙回收率已達到較高水平，依然難以滿足全部造紙需求，因此進口廢紙是中國造紙行業(yè)不可或缺的原料。根據(jù)中國造紙工業(yè)年度報告，2018年進口廢紙制漿1457萬噸，占全部廢紙漿需求的27%，是除國產(chǎn)廢紙、進口木漿外，中國造紙工業(yè)的第三大原料來源。

回顧2017年8月，中國環(huán)保部發(fā)布《進口廢物管理目錄》，強調(diào)未經(jīng)分揀的廢紙已從限制進口調(diào)整為禁止進口。一石激起千層浪，同年12月，《進口廢紙環(huán)境保護管理規(guī)定》出臺，要求單廠產(chǎn)能5萬噸以下的廢紙加工利用企業(yè)，廢紙不可以進口。一個月后，中國進口廢紙政策調(diào)整為進口廢紙含雜率不能超過0.5%，并于2018年3月1日開始實行，被稱為史上最嚴廢紙進口標準（國際上其它地區(qū)的含雜率平均為1%～1.5%）。時至今日，中國環(huán)保政策趨嚴、對進口廢紙標準的嚴格執(zhí)行以及2021年欲實現(xiàn)固體廢棄物零進口的決心，使得進口廢紙市場風云莫測。

價格是市場動態(tài)的晴雨表。自2017年8月中國廢紙進口政策突變以來，中國國內(nèi)廢紙和由美國進口的11#廢紙價格出現(xiàn)了兩級分化。國廢強勢走高，美廢價格趨弱。截至2019年3月份，國廢價格較2017年8月上漲34%，美廢11#下降近44%。而相比歷史最高位的市場價格，國廢價格一度攀升70%。同時2018年，中國進口廢紙減少約30%，達600萬噸。

根據(jù)經(jīng)典的“逆長鞭效應(yīng)”（Reverse Bullwhip Effect）理論，供應(yīng)鏈波動的振幅會沿著供應(yīng)鏈逆流而下，產(chǎn)生逐級放大的現(xiàn)象。國廢價格巨幅波動，也將向下游原紙以及紙包裝領(lǐng)域逐漸滲透傳導，并且伴隨劇烈的放大現(xiàn)象。

那么進口廢紙的大幅縮水和國廢價格的不斷攀升，又產(chǎn)生了怎樣的效應(yīng)呢？

首先，中國對廢紙進口配額的縮減減少了市場供給。在國內(nèi)OCC回收率已然較高的情況下，以廢紙為主要生產(chǎn)原料的造紙企業(yè)遭遇了廢紙荒。企業(yè)原料成本和結(jié)構(gòu)受到了挑戰(zhàn)。在承受國廢價格暴漲的同時，原本就沒有成本優(yōu)勢的中小型箱板紙生產(chǎn)企業(yè)競爭力更弱，甚至被迫關(guān)停、淘汰，有利于大企業(yè)的規(guī)模經(jīng)營，提高行業(yè)集中度。對于上游廢紙回收站或打包廠等領(lǐng)域，提高廢紙回收率和回收質(zhì)量也將是未來面臨的主要挑戰(zhàn)。2018年度中國各企業(yè)廢紙需求量的情況，以及2018年度各企業(yè)對外廢獲批配額的情況。很顯然，廢紙進口禁令正把行業(yè)集中度快速提高。價值規(guī)律告訴我們，行業(yè)集中度的進一步提高，同時可以帶來更高的利潤以及相對更健康的營商環(huán)境，將有利于社會的進步發(fā)展。

其次，限制廢紙的進口，將一定程度減少國內(nèi)原紙的市場供應(yīng)，在國內(nèi)紙業(yè)下游，包括紙箱、紙包裝領(lǐng)域需求穩(wěn)定增長的前提下，國內(nèi)原紙供應(yīng)必然出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象。根據(jù)費雪公司的靜態(tài)經(jīng)濟模型預(yù)測，如中國廢紙進口保持2018年的水平，至2026年，中國市場可能需要從海外進口近1400萬噸的原紙產(chǎn)品來滿足國內(nèi)需求。如進一步完全排除海外廢紙的進口，該部分缺口將更為驚人。目前在海外市場，特別是歐美市場相對開工率較高的情況下，新增千萬噸級的原紙需求，是否有供應(yīng)能力？是否將進一步推高國際市場包裝原紙的價格？歐美是否將部分已關(guān)閉的產(chǎn)能重新投放市場？如何填補中國市場的需求空缺，將成為全球行業(yè)龍頭爭奪的熱點。

與此同時，全球市場作為一個整體，中國進口廢紙量減少，將導致其他主要廢紙出口國廢紙消化渠道受阻。那么尋找新的銷售和消化渠道所帶來的相應(yīng)的時間和人力等方面的投入，將加大出口企業(yè)的成本。目前很多國家都已經(jīng)意識到固體廢棄物對環(huán)境和國家可持續(xù)發(fā)展的影響，提出拒收“洋垃圾”，那么除了尋找本土的消納渠道，廢紙如果想繼續(xù)在國際貿(mào)易間流通，就只能加大源頭的分揀投入。

然而，由于中國對美國的廢紙依存度較高，同時美國又在成品紙制造上具有相當?shù)某杀緝?yōu)勢，中美貿(mào)易戰(zhàn)可能進一步推進中國的廢紙進口限制政策，甚至為實現(xiàn)美國的廢紙零進口打下伏筆。同時，高啟的關(guān)稅將再次加大企業(yè)的制造成本，降低中國成品紙的競爭力，減少成品紙的出口，增加進口，這將加劇本土的競爭，降低國內(nèi)包裝紙產(chǎn)能利用率，對整個行業(yè)的上下游都將產(chǎn)生持續(xù)的影響。

綜上所述，費雪公司大膽預(yù)期未來中國造紙市場，特別是包裝紙市場，將逐漸形成三大梯隊。首先，海外市場，特別是歐美市場的原紙將在華市場獲得較大的發(fā)展機遇，其優(yōu)質(zhì)的纖維原料，以及低廉的制造成本，將穩(wěn)定在第一梯隊市場;其次，國內(nèi)龍頭企業(yè)，如玖龍、山鷹、理文等巨頭企業(yè)，隨著產(chǎn)能的進一步擴充，獲得規(guī)模優(yōu)勢，同時海外市場的布局進一步在企業(yè)內(nèi)部形成對沖機制，以抗衡原料或成品價格的大幅波動；另外，目前國內(nèi)中等規(guī)模的企業(yè)將面臨寒冬，生存危機逐漸顯現(xiàn)，選擇一個有效的生存及發(fā)展戰(zhàn)略將尤為重要；最后，行業(yè)整合的必然趨勢是優(yōu)勝劣汰，部分缺乏競爭力的企業(yè)將逐漸被洗牌出局，根據(jù)費雪公司的觀察，中國的行業(yè)整合進程可能將遠快于發(fā)達市場。

責任編輯：張偉