野村發(fā)布報告稱,維達(dá)第三季收入增長強勁及毛利擴(kuò)張,期內(nèi)受惠于木漿價格明顯下降,以及持續(xù)改善產(chǎn)品組合,第三季毛利率同比升4.2個百分點至31.3%,預(yù)期第四季毛利率表現(xiàn)會持續(xù)受惠于木漿價格下降趨勢,但公司管理層表明部分紙巾品牌需因此降低售價,預(yù)計會輕微抵銷其利好因素,維持其“買入”投資評級,目標(biāo)價為18.4港。
該行稱,維達(dá)高端產(chǎn)品在第三季維持強勁增長勢頭,并占總紙巾銷售約20%,去年其占比只有約15%。盡管宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟,但管理層看不到中國高端消費有減弱跡象,相信維達(dá)優(yōu)越的市場定位可持續(xù)受惠于中國消費升級的趨勢。此外,期內(nèi)個人護(hù)理收入也由上半年的同比跌1.3%,恢復(fù)增長至5.2%,主要受東南亞市場嬰兒產(chǎn)品恢復(fù)增長,以及中國女性護(hù)理產(chǎn)品增長強勁所帶動。
責(zé)任編輯:李敏
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