成本居高不下 紙業(yè)龍頭齊漲價

年關臨近，紙業(yè)公司紛紛提價。博匯紙業(yè)稱，受環(huán)保成本增加及生產運營成本居高不下，公司定于12月26日起，山東公司生產的“銅版卡紙、白卡紙”系列產品價格統(tǒng)一上調200/噸;江蘇公司生產的“白卡紙”系列產品上調200/噸。

對于漲價的原因，業(yè)內人士認為，下半年開始的大廠停機檢修造成庫存下降，加上四季度廢紙價格一路飆升。當前廢紙庫存處于歷史較低位置，預計2020年供給缺口會進一步擴大，廢紙價格將進入上漲通道。

供給端有所放緩

除了博匯紙業(yè)，晨鳴紙業(yè)12月25日在深交所互動平臺上回復投資者提問時稱，受生產運營成本上漲影響，公司擬定自12月25日起，白卡、銅版卡紙產品價格均上調200/噸。隨著新項目的投產，公司基本實現(xiàn)木漿自給自足，成本端優(yōu)勢顯現(xiàn)，公司毛利水平將進一步提高。萬國紙業(yè)同日決定，自12月25日起公司生產的白卡紙、銅版卡紙、撲克牌紙、食品卡紙、煙包卡紙所有系列產品在目前執(zhí)行價格的基礎上統(tǒng)一上漲200/噸。

百川資訊分析師向中國證券報記者介紹，下半年開始的大廠停機檢修造成庫存下降。到了四季度，在紙企庫存低的情況下廢紙價格一路飆升。因此，龍頭企業(yè)紛紛漲價，從8月份開始，包裝紙市場原紙漲價潮不斷持續(xù)，并帶動著紙板廠漲價。

12月10日，山鷹紙業(yè)、東莞玖龍、理文造紙等多家紙企相繼發(fā)布停機函。山鷹紙業(yè)指出，公司五個生產基地的15臺紙機將在2020年1月20日至2月15日期間輪停4-20天。根據(jù)產能計算，此次停機預計減產近10萬噸紙和紙板。此前，玖龍和理文已公布春節(jié)期間的停機計劃。東莞玖龍和太倉玖龍的所有紙機將在2020年1月3日至2月13日期間輪停3-23天，預計影響產能約26.5萬噸。理文造紙的14臺紙機將在2020年1月12日至1月31日輪停6-20天。根據(jù)設計產能計算，停機期間理文造紙19萬-20萬噸產能將受到影響。

在分析師看來，紙廠年底檢修計劃一般是例行行為。春節(jié)假期期間，市場活躍度低，需求較為平淡。

近年來環(huán)保政策趨嚴，企業(yè)的環(huán)保成本增加，同時行業(yè)集中度進一步提升，供給端總體有所放緩。隨著供給側改革的持續(xù)推進和環(huán)境保護監(jiān)管力度不斷加強，大量小企業(yè)因不符合排污標準而限產停產，落后產能逐步被淘汰，加速行業(yè)產能出清。在此背景下，造紙行業(yè)供給逐漸放緩。2012年-2018年，全國紙及紙板產量從11257.70萬噸增長至11712.50萬噸，復合年均成長率為0.48%。而2018年產量同比下降7.03%，行業(yè)去產能效果明顯。

廢紙或進入漲價通道

2018年6月公布的《中共中央國務院關于全面加強生態(tài)環(huán)境保護堅決打好污染防治攻堅戰(zhàn)的意見》提出，要“強化固體廢物污染防治”。全面禁止洋垃圾入境，嚴厲打擊走私，大幅減少固體廢物進口種類和數(shù)量，力爭2020年年底前基本實現(xiàn)固體廢物零進口。

百川資訊分析師認為，廢紙是上游原料，國廢的利用率以及其纖維質量都不高，零外廢政策造成原料端出現(xiàn)缺口。2020年首批外廢配額近日公布，首批共計278.24萬噸，較2019年首批減少44.74%。劉程預計，2020年廢紙進口量會再次大幅度縮減。

東北證券指出，2020年外廢總配額將較2019年減少600萬噸左右，廢紙缺口進一步擴張。2019年受去庫存影響，廢紙供需矛盾沒有顯現(xiàn)，當前廢紙庫存處于歷史較低位置，價格緩沖能力弱，2020年供給缺口進一步擴大，預計廢紙將進入漲價通道。成本端漲價將抬升廢紙系成品紙價格；紙廠議價能力強于上游，廢紙系成品紙漲價幅度超過原材料。

中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，12月份以來，原紙漲價幅度在50-200/噸。百川資訊數(shù)據(jù)顯示，12月26日，白卡紙指數(shù)、瓦楞紙指數(shù)和箱板紙指數(shù)分別為5625/噸、3445/噸和4160/噸，與12月1日的5480/噸、3330/噸和4053/噸的相比分別上漲2.65%、3.45%以及2.64%。從目前情況看，廢紙供給缺口對紙業(yè)的盈利影響為正面。

海外建生產基地

目前，山鷹紙業(yè)、玖龍紙業(yè)、理文造紙等龍頭企業(yè)相繼在美國、歐洲、越南等海外市場建立生產基地，或通過外延并購擴張海外產能，在海外生產廢紙漿代替外廢缺口。

2018年7月，太陽紙業(yè)公告稱，擬在老撾建設120萬噸造紙項目。該項目主要以進口美國廢紙和歐洲廢紙為原料，建設一條年產量40萬噸再生纖維漿板生產線和兩條年產40萬噸高檔包裝紙生產線;2018年5月份，玖龍紙業(yè)發(fā)布公告，公司以1.75億美收購美國兩家紙漿廠，新增造紙產能近90萬噸。

收購方面，山鷹紙業(yè)近年來動作頻頻。東北證券表示，山鷹紙業(yè)在海外積極布局廢紙漿，主要通過兩種模式，一是在北美基地進行技改，新增12萬噸廢紙漿生產線，技改成本遠低于新建產線。自產廢紙漿的成本較進口外廢價格高400左右，但仍低于國廢價格，有效降低生產成本。二是與東南亞紙廠達成30萬噸廢紙漿供應協(xié)議，公司先在美國回收廢紙，通過海運將廢紙運輸至東南亞，委托紙廠加工成廢紙漿后運輸回國內。隨著零外廢進口政策的實行，海外布局原材料將有助于企業(yè)占據(jù)成本優(yōu)勢。

責任編輯：顧丞