花旗發(fā)表研究報(bào)告，上調(diào)對(duì)玖龍紙業(yè)2020至2022財(cái)年盈利預(yù)測(cè)1%至2%，目標(biāo)價(jià)由10.5港
升至12港，予“買入”評(píng)級(jí)。
該行稱，留意到平均銷售單價(jià)提升速度快過廢紙成本，是因?yàn)閺U紙供應(yīng)短缺，另外公司在河北及東莞增產(chǎn)后，現(xiàn)階段未有計(jì)劃增加新的生產(chǎn)線，而未來其資本開支將現(xiàn)下行趨勢(shì)，但派息則有上行空間。
該行還稱，大部分企業(yè)在2月10日復(fù)產(chǎn)，公司已將平均銷售單價(jià)每噸提升共300人民幣（下同），同期廢紙成本每噸僅升約150。公司擁70萬噸成品庫(kù)存，而產(chǎn)品價(jià)格將受惠提價(jià)，相信可滿足直至4月底的需求，這意味著公司庫(kù)存到5月有機(jī)會(huì)被用光，但該行相信公司生產(chǎn)可能在4或5月恢復(fù)正常，故相關(guān)庫(kù)存仍可帶來較好的利潤(rùn)。
該行表示，將公司2021及2022財(cái)年資本開支預(yù)測(cè)降至40億及35億，反映公司在內(nèi)地?cái)U(kuò)張規(guī)模縮窄，雖然上半財(cái)年其派息比率維持在20%，但管理層承諾2020財(cái)年全年派息比率將不少于30%，并預(yù)期將逐步增長(zhǎng)。
責(zé)任編輯：王磊
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