青島39家上市公司分析：去年新增9家 新股指標(biāo)優(yōu)于整體

近日，青島證監(jiān)局發(fā)布青島轄區(qū)上市公司2019年年報(bào)分析。截至2020年4月末，青島轄區(qū)39家境內(nèi)上市公司均按期披露了2019年年報(bào)�？傮w看，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)中有進(jìn)，主要指標(biāo)實(shí)現(xiàn)增長，部分指標(biāo)好于全國平均水平，從側(cè)面反映出青島經(jīng)濟(jì)韌性足，基本面向好。同時(shí)也應(yīng)看到，業(yè)績增速繼續(xù)放緩，虧損家數(shù)明顯增多，民營實(shí)體企業(yè)承壓明顯，風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)仍然較多，特別是疫情帶來新的不確定性。年報(bào)主要呈現(xiàn)12個(gè)特點(diǎn)。

一、新增九家上市公司，青島板塊大幅擴(kuò)容

2019年轄區(qū)新增9家上市公司，轄區(qū)上市公司群體進(jìn)一步擴(kuò)容，在地方經(jīng)濟(jì)中的支柱作用更加明顯。轄區(qū)上市公司達(dá)到39家，另有2家已過會，即將跨越40家關(guān)口，數(shù)量居北方城市第三；涵蓋《上市公司行業(yè)分類指引》中的七個(gè)行業(yè)門類；資產(chǎn)總額近1.2萬億，凈資產(chǎn)總額超過2500億；營收總額突破4000億，相當(dāng)于全市GDP的34%，且增長快于GDP增速；凈利潤總額222億，克服下行壓力實(shí)現(xiàn)逆勢增長；去年末總市值4360億，占全省上市公司總市值的1/5，高于GDP比重，證券化率37%。

二、直融規(guī)模繼續(xù)增長，股權(quán)融資占據(jù)主導(dǎo)

全年12家上市公司直接融資合計(jì)167億，同比增長80%。其中，9家公司IPO融資101億，首發(fā)融資額居全國城市第七；克勞斯發(fā)行股份購買資產(chǎn)63億，匯金通非公開發(fā)行股票3億。此外，特銳德控股股東發(fā)行可交換債2億，用于償還股票質(zhì)押借款，有效降低質(zhì)押率。今年以來，在資本市場全面深化改革政策紅利推動下，利群股份、海容冷鏈、天能重工、青農(nóng)商行、賽輪輪胎、海利爾等6家上市公司實(shí)施或啟動再融資，預(yù)計(jì)募集資金總額114億。

三、資本運(yùn)作趨于活躍，市場功能逐步顯現(xiàn)

轄區(qū)公司全年完成重組12起，金額139億。海爾完成對意大利Candy的收購，全球化布局進(jìn)一步鞏固。海信收購的東芝映像(TVS)報(bào)告期內(nèi)扭虧為盈，其中第四季度海信及東芝品牌銷量居日本市場首位，創(chuàng)中國黑電品牌在日最佳表現(xiàn)。天能重工收購風(fēng)電場開展新能源發(fā)電業(yè)務(wù)，拓展產(chǎn)業(yè)鏈對沖制造業(yè)板塊風(fēng)險(xiǎn)，去年?duì)I收和凈利潤增幅分列轄區(qū)第一和第二位。華仁藥業(yè)實(shí)控人發(fā)生變更。4家公司發(fā)布并實(shí)施股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃，建立激勵(lì)約束長效機(jī)制。今年以來，青島雙星控股股東雙星集團(tuán)正式啟動混改，漢纜股份、新華錦通過并購探索進(jìn)入氫能源、石墨烯新領(lǐng)域，青島啤酒推出上市以來首個(gè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

四、整體業(yè)績穩(wěn)中有進(jìn)，增長速度繼續(xù)放緩

35家盈利，4家虧損，盈利面90%，同比回落7個(gè)百分點(diǎn)，但仍高于全國2個(gè)百分點(diǎn)。營收合計(jì)4038億，同比增長8%，較2018年下滑3個(gè)百分點(diǎn)，低于全國0.7個(gè)百分點(diǎn)。34家營收增長，占比87%，與2018年持平。凈利潤合計(jì)222億，同比增長0.2%，延續(xù)2018年0.4%的小幅增長態(tài)勢，較2017年的高速增長大幅回落，低于全國6.2個(gè)百分點(diǎn)，但好于全市規(guī)上工業(yè)利潤-0.6%的增速。凈利潤增長家數(shù)明顯增多，共有26家凈利潤增長，占比67%，同比提升18個(gè)百分點(diǎn)。凈資產(chǎn)收益率8.9%，每股收益0.48，同比下降0.08，低于全國0.06。營業(yè)收入利潤率8.1%，高于全市規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤率2.6個(gè)百分點(diǎn)。實(shí)體類上市公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額307億，同比下降4.5%；資產(chǎn)負(fù)債率53.6%，同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，低于全國7.1個(gè)百分點(diǎn)。

五、頭部公司積極轉(zhuǎn)型，經(jīng)營業(yè)績韌性較足

7家公司營收過百億，6家公司凈利潤過十億，在經(jīng)濟(jì)下行壓力下，頭部公司積極尋求轉(zhuǎn)型，保持經(jīng)營穩(wěn)健，顯示較足的韌性。青島海爾更名為海爾智家，加快實(shí)施物聯(lián)網(wǎng)智慧家庭生態(tài)品牌戰(zhàn)略，在家電行業(yè)下滑環(huán)境下逆勢增長，營收突破2000億，凈利潤突破80億，增速分別為9%和9.7%。海信電器更名為海信視像，著力構(gòu)建視像行業(yè)領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)集群，經(jīng)營狀況呈向好態(tài)勢，主營業(yè)務(wù)毛利率同比提升3個(gè)百分點(diǎn)，在營收小幅下滑情況下，凈利潤增長42%。青島啤酒繼續(xù)以消費(fèi)升級需求為導(dǎo)向，推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，全年銷量、營收、凈利潤分別增長0.3%、5%、30%，延續(xù)利潤增長高于收入增長、收入增長快于銷量增長的態(tài)勢，品牌價(jià)值繼續(xù)保持中國啤酒行業(yè)第一。青島港積極應(yīng)對內(nèi)外部環(huán)境變化，公司及其合營聯(lián)營企業(yè)實(shí)現(xiàn)貨物吞吐量5.15億噸、集裝箱2101萬TEU，公司營收、凈利潤分別增長3.6%、5.5%。

六、新股業(yè)績表現(xiàn)較好，指標(biāo)優(yōu)于整體水平

新上市公司首年取得較好業(yè)績，基本面總體良好。營收方面，9家新上市公司營收合計(jì)同比增長13%，高于整體水平5個(gè)百分點(diǎn)，除惠城環(huán)保小幅下滑0.02%外，其它8家均實(shí)現(xiàn)增長，其中5家實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增幅。凈利潤方面，9家公司凈利潤合計(jì)同比增長11%，高于整體水平近11個(gè)百分點(diǎn)，除惠城環(huán)保、蔚藍(lán)生物2家下滑，其它7家均實(shí)現(xiàn)增長，其中5家實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增幅。9家公司總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入、凈利潤合計(jì)金額分別占轄區(qū)上市公司的65%、37%、9%、43%，為壯大青島板塊發(fā)揮重要作用。轄區(qū)首家科創(chuàng)板公司海爾生物堅(jiān)持科技創(chuàng)新，拓展場景方案，打造生態(tài)品牌，營收、凈利潤、經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額分別增長20%、60%、88%，分別高于科創(chuàng)板公司平均水平6、35、13個(gè)百分點(diǎn)。

七、虧損家數(shù)明顯增多，減值損失影響加大

2016-2018年虧損公司每年均為1家（2016年軟控股份、2017年天華院、2018年軟控股份）。2019年虧損公司增至4家。海聯(lián)金匯的金融科技板塊業(yè)務(wù)業(yè)績下滑較多，同時(shí)對前期收購聯(lián)動優(yōu)勢產(chǎn)生的商譽(yù)計(jì)提大額減值準(zhǔn)備，導(dǎo)致公司虧損24.6億。青島雙星加大研發(fā)投入，對部分固定資產(chǎn)及老舊庫存商品進(jìn)行減值或折價(jià)，同時(shí)搬遷獎(jiǎng)勵(lì)未及時(shí)變現(xiàn)，導(dǎo)致虧損2.7億。青島中程由于海外項(xiàng)目進(jìn)展未達(dá)預(yù)期，EPC項(xiàng)目不同階段毛利率波動，虧損2.6億�？藙谒故芷�車、包裝等下游行業(yè)投資下降及自身組織架構(gòu)調(diào)整影響，虧損1.6億。數(shù)據(jù)顯示，計(jì)提減值對轄區(qū)業(yè)績影響持續(xù)加大，轄區(qū)實(shí)體類公司信用減值損失9.4億，同比增長12%；資產(chǎn)減值損失合計(jì)43.6億，同比增長53%，其中，存貨跌價(jià)損失11.7億，增長15%；商譽(yù)減值26.9億，增長3.3倍。

八、實(shí)體表現(xiàn)弱于金融，民企壓力大于國企

民生控股、青島銀行、青農(nóng)商行3家金融類企業(yè)營業(yè)、凈利潤均實(shí)現(xiàn)增長，合計(jì)數(shù)分別增長24%、15%，分別高于全國11、0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，兩家銀行上市首年?duì)I收利潤均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。36家實(shí)體類企業(yè)營業(yè)、凈利潤、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別增長7.4%、-3.6%、-1%，分別低于全國水平0.4、1.6、13.5個(gè)百分點(diǎn)。24家自然人控制的實(shí)體類企業(yè)凈利潤合計(jì)同比下降34%，凈利潤下滑的企業(yè)數(shù)量占比38%。10家國有控股實(shí)體類企業(yè)凈利潤合計(jì)同比下降2.5%，凈利潤下滑的企業(yè)數(shù)量占比40%。以上數(shù)據(jù)反映的情況與往年相似，即實(shí)體企業(yè)業(yè)績增長仍不如金融企業(yè)，民企業(yè)績下滑壓力依然大于國企。

九、研發(fā)投入逐年增長，創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)

轄區(qū)公司注重研發(fā)投入和科技創(chuàng)新，體現(xiàn)為研發(fā)隊(duì)伍不斷壯大、研發(fā)投入持續(xù)增長、研發(fā)投入占營業(yè)收入比例明顯提升。研發(fā)人員數(shù)量合計(jì)3.16萬人，同比增長17%。六成公司的研發(fā)人員占員工人數(shù)比例超過10%。全年研發(fā)投入合計(jì)116億，同比增長23%，遠(yuǎn)超營收增幅。研發(fā)投入占營業(yè)收入比例2.9%，同比提升0.4個(gè)百分點(diǎn)，高于2.2%的全社會平均水平。海爾智家、海信視像研發(fā)投入分別達(dá)67億和14億。東軟載波、鼎信通訊、海爾生物3家公司研發(fā)投入占營業(yè)收入比重超過10%。其中，海爾生物研發(fā)人員占員工人數(shù)比例超過1/4，研發(fā)投入1.2億，占營業(yè)收入比例12%，與科創(chuàng)板平均水平持平，顯示出較強(qiáng)的科創(chuàng)屬性。

十、現(xiàn)金分紅保持高位，股份回購力度空前

轄區(qū)32家公司在年報(bào)中推出分紅方案，占全部公司家數(shù)的82%，高于全國11個(gè)百分點(diǎn)。7家公司根據(jù)自身情況不進(jìn)行利潤分配。6家公司推出“分紅+轉(zhuǎn)增”方案。年報(bào)分紅總額80.8億，較2018年減少3.5億。平均股利支付率36.4%，較2018年回落3個(gè)百分點(diǎn)，仍高于全國2.3個(gè)百分點(diǎn)。平均股息率2%，與2018年基本持平。隨著股份回購制度不斷完善，轄區(qū)公司回購力度明顯加大，13家公司全年回購金額合計(jì)17.7億，分別是2018年的2.2倍和10.7倍。股份回購成為現(xiàn)金分紅之外，轄區(qū)上市公司與投資者分享增長紅利的又一重要渠道。

十一、統(tǒng)籌做好抗疫復(fù)產(chǎn)，積極踐行社會責(zé)任

新冠肺炎疫情發(fā)生以來，轄區(qū)公司響應(yīng)號召、保障供應(yīng)、發(fā)揮特長、支援抗疫，以行動彰顯新時(shí)代上市公司的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。根據(jù)一季度末的統(tǒng)計(jì)，轄區(qū)公司全部有序復(fù)工，累計(jì)捐款捐物9000萬，多家公司改造生產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)熔噴料、口罩、消毒產(chǎn)品等防疫物資。15家公司披露精準(zhǔn)扶貧信息，扶貧金額7300萬。12家重點(diǎn)排污單位披露環(huán)境信息，履行環(huán)保責(zé)任。轄區(qū)公司雇員總數(shù)26.1萬人，同比增長5%；支付職工現(xiàn)金合計(jì)480億，同比增長12%；支付稅費(fèi)合計(jì)242億。9家公司發(fā)布社會責(zé)任報(bào)告。11家公司披露與“一帶一路”沿線國家開展貿(mào)易投資、文化交流以及提供金融支持等情況。

十二、外部不確定性加大，風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)仍然較多

疫情加劇上市公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，28家公司在年報(bào)中披露了疫情相關(guān)影響，2020年一季度營收和利潤雙降則更直觀地反映出業(yè)績承壓狀況。隨著疫情全球蔓延，西方國家加速制造業(yè)回歸，全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈存在重構(gòu)趨勢，上市公司面臨新的外部風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。轄區(qū)防范化解股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)工作階段性成效顯著，但質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)具有長期性、反復(fù)性，大股東高比例質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)仍未完全釋放。雖然一些公司已計(jì)提減值，釋放部分風(fēng)險(xiǎn)，但轄區(qū)公司商譽(yù)余額仍有305億，占凈資產(chǎn)比例11%，高于全國水平，減值風(fēng)險(xiǎn)需持續(xù)關(guān)注。新證券法大幅提高違法行為處罰力度，上市公司需進(jìn)一步提高治理能力，防范法律風(fēng)險(xiǎn)。

責(zé)任編輯：王磊