全產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)布局 金時(shí)科技包裝材料業(yè)務(wù)提供業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)

隨著我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大和消費(fèi)層次的升級(jí)，消費(fèi)者對(duì)商品的質(zhì)量和外觀包裝更高的要求也帶動(dòng)了包裝工業(yè)的發(fā)展。金時(shí)科技作為煙標(biāo)印刷行業(yè)的頭部企業(yè)，不斷對(duì)原材料、印刷設(shè)計(jì)進(jìn)行改進(jìn)，全產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)布局，也為其提供了業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)。

目前，從總量上講，我國(guó)已是世界第二大包裝材料生產(chǎn)國(guó)。去年，包裝印刷板塊收入和利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，2019年年初至今年4月30日，申萬二級(jí)子版塊包裝板塊累計(jì)上漲19.9%。《中國(guó)包裝工業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》提出，到“十三五”末，包裝工業(yè)年收入達(dá)到2.5萬億，全球市場(chǎng)占有率不低于20%。

煙標(biāo)印刷是包裝印刷重要的子行業(yè)，在印刷設(shè)計(jì)、包裝材料、印刷工藝等方面的要求均高于普通印刷行業(yè)，是典型的技術(shù)密集及資金密集型行業(yè)。為適應(yīng)全國(guó)卷煙品牌煙標(biāo)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，煙標(biāo)印刷企業(yè)不斷對(duì)原材料、印刷工藝進(jìn)行改進(jìn)。行業(yè)頭部企業(yè)金時(shí)科技近年也不斷拓寬與升級(jí)業(yè)務(wù)，探索業(yè)績(jī)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

目前，金時(shí)科技的全產(chǎn)業(yè)鏈布局處于持續(xù)發(fā)展階段，公司2019年年報(bào)顯示，已經(jīng)分別實(shí)現(xiàn)煙標(biāo)上游包裝材料鐳射轉(zhuǎn)移紙、電化鋁的量產(chǎn)，在滿足自有煙標(biāo)生產(chǎn)的基礎(chǔ)上，能夠面向市場(chǎng)提供具有技術(shù)和成本競(jìng)爭(zhēng)力的包裝材料產(chǎn)品，為公司整體銷售規(guī)模提供了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

鐳射紙和涂布白卡紙是制作煙標(biāo)的主要用紙，現(xiàn)階段的煙卡主要為鐳射紙。鐳射紙不僅具有時(shí)尚的外觀，同時(shí)兼具防偽、環(huán)保等功能，是包裝材料行業(yè)中的前沿產(chǎn)品。而另一重要原材料電化鋁，主要用于提升產(chǎn)品包裝檔次，具備一定防偽功能，目前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)電化鋁企業(yè)約200多家，國(guó)內(nèi)年總需求約100億左右。

煙標(biāo)所使用的鐳射紙整體行業(yè)集中度較低，A股相關(guān)上市公司順灝股份、萬順股份等龍頭企業(yè)市占率不超過10%，但市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品防偽和視覺要求日漸提高，此類市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿�巨大，有望為如金時(shí)科技這類鐳射轉(zhuǎn)移紙、電化鋁生產(chǎn)企業(yè)提供新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

除了上游原材料生產(chǎn)，金時(shí)科技還憑借較強(qiáng)的新產(chǎn)品開發(fā)能力，積極參與各中煙公司新煙標(biāo)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)開發(fā)，自主研發(fā)了云煙（小熊貓）、威斯（小熊貓）、玉溪（高配）、鉆石（扁藍(lán)時(shí)尚）等新煙標(biāo)產(chǎn)品，取得了老客戶云南中煙的高度認(rèn)可，并由此進(jìn)入新客戶河北中煙的煙標(biāo)供應(yīng)體系，充分體現(xiàn)了公司的新產(chǎn)品研發(fā)能力及訂單轉(zhuǎn)化能力。公司對(duì)客戶新產(chǎn)品開發(fā)需求的快速響應(yīng)，為公司未來持續(xù)爭(zhēng)取煙標(biāo)增量業(yè)務(wù)提供了有力的支持。

與僅從事煙標(biāo)印刷的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，金時(shí)科技在全產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)和成本控制方面具備明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

另一方面，金時(shí)科技將進(jìn)軍高檔煙標(biāo)和酒標(biāo)領(lǐng)域。公司已在湖南長(zhǎng)沙設(shè)立全資子公司湖南金時(shí)科技有限公司，生產(chǎn)高檔防偽材料、煙標(biāo)印刷等產(chǎn)品。公司方面表示，在滿足子公司煙標(biāo)對(duì)鐳射紙膜等新型包裝防偽材料需求的同時(shí)，拓展酒標(biāo)、鐳射包裝材料、電化鋁等產(chǎn)品業(yè)務(wù)領(lǐng)域，進(jìn)一步占領(lǐng)市場(chǎng)。

中泰證券表示，包裝行業(yè)是萬億級(jí)市場(chǎng)，其中容量最大的紙包裝細(xì)分行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模近3300億，“我們測(cè)算了相關(guān)下游子行業(yè)對(duì)紙包裝的需求，并據(jù)此測(cè)算各龍頭企業(yè)在相應(yīng)子版塊中市占率的情況。結(jié)果表明，過去五年龍頭企業(yè)在其細(xì)分子行業(yè)中的占比呈現(xiàn)逐年提升趨勢(shì)。但對(duì)標(biāo)發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)包裝行業(yè)集中度尚有提升空間�！�

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