近日，理文造紙發(fā)布了今年上半年未審計的業(yè)績報告，期間公司總銷售量為278萬噸，較上年同期的281萬噸下降3萬噸，平均每噸利潤為505
（港幣，下同），下降92/噸。
本期實現(xiàn)110.71億營業(yè)收入，較上年的129.47億下降14.5%；毛利潤為21.67億，下降7.34%，毛利率為19.56%，增長1.51個百分點；凈利潤14.01億，同比下降16.6%，凈利潤率為12.65%，下降0.32個百分點。
在對外銷售中，包裝紙仍舊占多數(shù)，達到90.18億，占總營收的81.46%，衛(wèi)生紙和木漿營收分別為20.47億和567.8萬，占比18.49%/0.05%。當然，木漿作為造紙的原材料，主要為其自己所用，很少對外出售，集團內(nèi)部間銷售額為3.65億。
公司近幾年上半年收入構(gòu)成（億）
較上年同期，產(chǎn)品營收結(jié)構(gòu)幾乎相同，但包裝紙和衛(wèi)生紙營收分別減少15.77億和3.03億，下降14.89%/12.88%，木漿增加398.5萬。
受疫情及中美貿(mào)易摩擦影響，理文銷售額較上年有所下降，但得益于原材料成本的下降，銷售成本從去年上半年的106.10億降至89.05億，下降16.07%，高于營收的下降幅度，從而使得公司毛利潤達到21.66億，僅下降7.34%，同時毛利率達到19.56%，高于上年同期的18.05%。
既然原材料成本下降，毛利率上升，為什么凈利潤下降的更多了呢？
仔細看報告中收支情況，除其他收入減少1.24億以外，在營收減少的情況下，銷售費用和管理費用卻大幅增長13.02%/9.20%，至3.08億/5.02億，占總營收的2.78%/4.53%，均高于上期的2.10%/3.55%。對于銷售費用和管理費用的增長，公司稱，主要是開拓東南亞市場所致。
雖然銷售費用和管理費用在增長，但受益于借款利率降低，其財務(wù)費用在下降，財務(wù)費用從上年同期的1.54億降至本期的8116.4萬。不僅借款成本在降低，借款金額也在下降，短期銀行借款從60.50降至58.84億，銀行長期借款從80.11億降至67.73億，而總的借貸成本減少2300萬至1.67億。
截至期末，公司總資產(chǎn)達到603.32億，較上年末減少5.80億，資產(chǎn)負債率為28.82%，略高于上年末的28.60%，不過在同行業(yè)中處于較低水平。
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