9月18日，第十七屆上海衍生品市場論壇紙漿分論壇在上海舉行。論壇上，上期所與挪威漿紙交易所（NOREXECO ASA-the Pulp and Paper Exchange）正式簽署了紙漿期貨交割結算價授權協(xié)議。期貨日報記者了解到，此次交割結算價授權開創(chuàng)了中國期貨市場的兩個“第一次”，即第一次授權境外交易所直接使用境內期貨品種交割結算價，第一次向境外交易所輸出中國期貨合約標準。
協(xié)議簽署后，挪威漿紙交易所計劃于當?shù)貢r間9月21日掛牌上市上海紙漿期貨合約。據(jù)介紹，在挪威漿紙交易所推出的上海紙漿期貨合約中，標的物為上期所紙漿期貨合約，采用美
計價，以上期所紙漿期貨交割結算價為基準，扣除適用增值稅后轉換為美價格，并進行當月合約現(xiàn)金交割。
據(jù)了解，紙漿期貨自2018年11月上市以來，交易量和持倉量持續(xù)攀升，企業(yè)參與度和國際影響力也在不斷提升。由于我國是世界上最大的商品木漿消費國和進口國，每年從歐美地區(qū)進口大量紙漿。對于國際漿紙貿易企業(yè)而言，可以參考中國期貨價格作為出口定價依據(jù)，同時也存在參與我國期貨市場進行套期保值和風險管理的實際需求。
在此背景下，上期所與挪威漿紙交易所建立了緊密聯(lián)系，2018年雙方簽署了諒解合作備忘錄，同意加強信息溝通與共享�？梢哉f，此次紙漿期貨交割結算價授權許可協(xié)議簽署，是雙方多年來共同努力的成果，開辟了境外投資者參與國內期貨市場的新途徑，同時對推動紙漿期貨國際化具有里程碑式的意義，標志著中國期貨市場對外開放又邁出關鍵一步，對外開放進入多化、多層次模式。
上期所總經理王鳳海對此表示，經證監(jiān)會批準，上期所將紙漿期貨交割結算價授權挪威漿紙交易所，用于其上市以上期所紙漿期貨交割結算價為基準、進行現(xiàn)金結算的期貨合約，是中國期貨市場價格在國際金融市場的首次直接應用。“近年來，上期所加快落實資本市場對外開放，與境外多家機構開展了互惠共贏的務實合作，全力提高中國期貨市場的國際競爭力和影響力。未來上期所將與挪威漿紙交易所繼續(xù)深化合作，優(yōu)勢互通，為實現(xiàn)更高水平的國際合作打好堅實基礎�！�
挪威漿紙交易所首席執(zhí)行官施泰恩·拉森（Stein Ole Larsen）表示，此次合作上市新產品，展現(xiàn)了雙方長遠的戰(zhàn)略合作前景。由于紙漿市場的高度國際化，而美國、歐洲和中國等國家和地區(qū)的金融監(jiān)管政策存在一定差異，造成產業(yè)客戶跨市場風險管理存在不便利性，雙方此次合作將拉近彼此市場間距離，更便于全球產業(yè)客戶規(guī)避風險。
在參會代表企業(yè)看來，上期所此次將紙漿期貨結算價授權給挪威漿紙交易所，不僅有利于增加雙方市場的流動性，同時也豐富了紙漿市場的風險管理工具，為境內外實體企業(yè)使用紙漿期貨價格進行定價和套保提供了便利，從長期看更有助于中國紙漿產業(yè)在國際市場影響力與話語權的提升。具體來看，有以下三方面意義：
一是有利于滿足境外漿紙產業(yè)及投資者的需求。近年來，全球漿紙產業(yè)布局逐漸呈現(xiàn)由北向南、由成熟市場向新興市場轉移的趨勢。從地區(qū)分布上看，全球漿紙生產主要集中在北美、歐洲與亞洲地區(qū)，其中西歐商品漿紙產能占比接近20%。歐洲作為漿紙主產地，其漿紙產業(yè)風險管理需求較強。此次挪威漿紙交易所獲得上期所紙漿期貨結算價授權并掛牌上海紙漿期貨合約，能夠有效滿足該地區(qū)境內外企業(yè)、投資者的風險管理和投資需求。
二是有利于推進紙漿期貨國際化，提升我國紙漿期貨價格的影響力。我國是全球最大的商品紙漿買家，但是在國際市場中議價能力不足，隨著紙漿期貨的市場功能逐步發(fā)揮，中國紙漿期貨的價格影響力正逐步增強，通過此次紙漿期貨結算價授權，可以借助挪威漿紙交易所的服務平臺和市場影響力，向歐洲市場輸出中國紙漿價格，境外投資者可間接參與上期所紙漿期貨，提高上期所紙漿期貨國際化水平，推動紙漿期貨價格成為全球定價基準。
三是有利于強調我國市場經濟地位。通過輸出國內紙漿期貨結算價給境外期貨交易所，以開發(fā)現(xiàn)金結算的紙漿期貨合約，可以使得全球投資者都能參與到紙漿期貨的價格形成過程中，一方面可以從側面證明我國大宗商品價格是真正的市場價格，另一方面可以進一步提高我國紙漿價格的市場化程度。
責任編輯：李敏
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