全球漂針漿短期市場(chǎng)形勢(shì)與長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)

發(fā)貨量1-9月

首先，我們來(lái)簡(jiǎn)單回顧下今年1-9月商品漿市場(chǎng)發(fā)貨量的情況。

全球所有造紙漿發(fā)貨量同去年同期相比增加4.2%，相對(duì)2019年同期接近5%的增長(zhǎng)量略微回落。分地域看：

北美的情況1-9月份實(shí)際需求量增加5.4%，絕對(duì)量為30萬(wàn)噸左右；

西歐是今年表現(xiàn)最差的地域性市場(chǎng)，1-9月份市場(chǎng)需求降低5.7%，延續(xù)了去年的趨勢(shì)，后面我會(huì)詳細(xì)說(shuō)明西歐的情況；

中國(guó)市場(chǎng)在全球可以說(shuō)是一枝獨(dú)秀，1-9月份所有商品漿的需求增加了9.3%，相較去年16.3%的增長(zhǎng)量略微回落，但整體表現(xiàn)依舊搶眼。

不同漿種表現(xiàn)差異及原因

不同漿種來(lái)看，總量增加了4.2%，但是漂針漿跟去年同期相比較減少了2%，闊葉漿則增加了19%的全球發(fā)貨量。另外，本色漿相對(duì)來(lái)說(shuō)也有較大的百分比增長(zhǎng)。針葉漿和闊葉漿的表現(xiàn)出現(xiàn)了很大分歧，闊葉漿的增長(zhǎng)量非常迅猛，針葉漿則疲軟。

這樣的表現(xiàn)出于幾個(gè)原因：

兩者之間的價(jià)差，過(guò)去將近一年的時(shí)間價(jià)差過(guò)大，而造成一部分闊葉漿替代針葉漿。

作為對(duì)針葉漿需求較大的紙種，文化用紙?jiān)跉W美市場(chǎng)的需求有較大下降。疫情造成了文化用紙量的減少，包括教育機(jī)構(gòu)、傳統(tǒng)廣告投放量的減少都造成了文化用紙需求的下滑，從而對(duì)針葉漿的需求也有所下滑。

未來(lái)市場(chǎng)走向和趨勢(shì)的分析

對(duì)未來(lái)市場(chǎng)走向和趨勢(shì)的分析，我們可以從幾個(gè)維度入手。第一部分是供應(yīng)商的情況，芬林芬寶也是其中之一，但是有些特性是整個(gè)行業(yè)性的。目前，疫情對(duì)物流造成很大影響，包括運(yùn)輸時(shí)間不確定性、運(yùn)費(fèi)上漲，明年集裝箱和海運(yùn)的價(jià)格有較大的成本壓力，等等。紙漿供應(yīng)商由于商品漿價(jià)格在相對(duì)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持低位，低利潤(rùn)率的壓力對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)越來(lái)越明顯。

另外從供應(yīng)角度，包括北美和我們自己在三四季度的年度維修過(guò)程中縮減了一些產(chǎn)量，會(huì)造成臨時(shí)的供應(yīng)緊張。終端需求方面，變化比較大的在印刷書寫紙，生活用紙和包裝用紙今年無(wú)論是在哪個(gè)市場(chǎng)狀況還是不錯(cuò)的，對(duì)紙漿的需求造成正向的促進(jìn)作用。供需關(guān)系主要看庫(kù)存，今年上半年的用量減少導(dǎo)致全球商品漿庫(kù)存增加，在今年三四季度庫(kù)存得到明顯釋放，需求量增加，供應(yīng)略減，成品漿庫(kù)存在9月底已經(jīng)有了明顯減少。

眾所周知，宏觀經(jīng)濟(jì)方面除了中國(guó)經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀，歐美經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇但還不樂(lè)觀，前景有不確定性。匯率對(duì)我們大宗商品貿(mào)易，尤其是紙漿還是有非常大的影響。各個(gè)方面的因素對(duì)商品漿價(jià)格都會(huì)有影響。歐洲市場(chǎng)，紙漿庫(kù)存已降至合理區(qū)間。

漂針漿的價(jià)格9月后

漂針漿價(jià)格方面，我們看到今年9月份后，全球加權(quán)平均價(jià)格走勢(shì)開始回升。中國(guó)在這一輪商品漿價(jià)格走勢(shì)中起到關(guān)鍵性的引領(lǐng)作用，我們市場(chǎng)需求占到全球比重也顯示了市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者的地位。中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)越來(lái)越堅(jiān)實(shí)，10月份工業(yè)增加值年度增加接近7%，尤其值得欣喜的是消費(fèi)延續(xù)了9月份的良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，社會(huì)零售總額的年度增長(zhǎng)達(dá)到4.3%。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前幾個(gè)月靠投資，夏天出口開始回暖，到9、10月份國(guó)內(nèi)的需求恢復(fù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到了決定性的拉動(dòng)作用。從需求角度講，接下來(lái)的商品漿市場(chǎng)需求會(huì)延續(xù)三季度良好態(tài)勢(shì)，8-10月份紙張紙板生產(chǎn)量已遠(yuǎn)超去年同期。

針葉漿和闊葉漿在中國(guó)市場(chǎng)的差價(jià)情況跟歐洲差不多，雖然幅度和時(shí)間有所區(qū)別。但是市場(chǎng)面臨的挑戰(zhàn)，即兩種漿的價(jià)差還在逐漸擴(kuò)大，這對(duì)行業(yè)來(lái)講是比較新的狀態(tài)。如何適應(yīng)這種狀態(tài)，以及高位價(jià)差還將持續(xù)多久，都是我們關(guān)注的問(wèn)題。

紙漿的需求和供應(yīng)的發(fā)展趨勢(shì)

小知識(shí)：我們把全球的紙漿分成幾個(gè)大類，廢紙漿（回收纖維漿），非木漿和溶解漿，原生木漿。原生木漿中一部分來(lái)自一體化的漿廠，另一部分是所謂的商品漿，商品漿全球需求量在每年6700萬(wàn)噸左右。商品漿又分為針葉漿和闊葉漿。對(duì)于芬林芬寶來(lái)說(shuō)，我們主要的細(xì)分市場(chǎng)在北方松木，全球每年需求量約為1600萬(wàn)噸。兩種漿市場(chǎng)需求增長(zhǎng)方面，針葉漿每年不到2%，約47萬(wàn)噸左右，闊葉漿為每年3%。按照總量來(lái)算，全年對(duì)商品漿的需求增長(zhǎng)量為160萬(wàn)噸左右，大概是一個(gè)新漿廠的規(guī)模。

我們?cè)倏聪虏煌�紙種對(duì)漿的需求占比。在2010-2019年的十年間，不同紙種對(duì)漂針漿占商品漿總量的比例變化，生活用紙從37%上升至42%，很明顯成為最大的漂針漿需求來(lái)源。印刷書寫紙從37%降至27%，尤其在歐美等相對(duì)發(fā)達(dá)市場(chǎng)已經(jīng)成為趨勢(shì)。特種紙的變化不大，包裝類紙板的需求從6%上升到12%。

未來(lái)10年會(huì)這個(gè)變化趨勢(shì)在未來(lái)還會(huì)延續(xù)：包裝紙板將實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，印刷書寫紙還會(huì)有進(jìn)一步縮減，特種紙還會(huì)有略微增長(zhǎng)，最大的生活用紙對(duì)針葉漿需求占比還會(huì)進(jìn)一步提升，在2027年將達(dá)到接近一半的占比。

商品漿生產(chǎn)產(chǎn)能的變化方面，漂針漿在今后3-4年間沒(méi)有新的大型項(xiàng)目出現(xiàn)。加上部分轉(zhuǎn)產(chǎn)的影響，用作造紙的漂針漿將從2200萬(wàn)噸降至2100萬(wàn)噸左右。

匯率對(duì)成本的影響

成本方面，匯率對(duì)漂針漿成本的影響，主要取決于主要紙漿供應(yīng)國(guó)的貨幣和美兌換匯率的變化情況，因?yàn)榘�括歐洲市場(chǎng)在內(nèi)的全球商品漿市場(chǎng)全部是以美計(jì)價(jià)。在一年不到的時(shí)間內(nèi)，美對(duì)人民幣貶值9%，從國(guó)內(nèi)使用者的角度來(lái)看，人民幣升值會(huì)降低采購(gòu)成本。

作為紙漿供應(yīng)國(guó)，歐對(duì)美的匯率上升了8%，如果成本以歐計(jì)價(jià)，銷售價(jià)格以美計(jì)價(jià)，歐走強(qiáng)對(duì)歐洲供應(yīng)商是很大的挑戰(zhàn)，而且目前沒(méi)有明顯的緩解跡象。其他國(guó)家如巴西雷亞爾對(duì)美，一年內(nèi)貶值了33%，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升。盧布也是如此，一年內(nèi)對(duì)美貶值了20%，因此俄羅斯漂針漿目前競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)，其中匯率起到了最大的作用。加拿大作為另一個(gè)中國(guó)市場(chǎng)的主要供應(yīng)國(guó)，加從今年二季度到目前對(duì)美逐漸走強(qiáng)，對(duì)加拿大供應(yīng)商本身是一個(gè)不利因素。大家通常關(guān)注人民幣對(duì)美的匯率，如果觀察紙漿供應(yīng)國(guó)匯率的變化情況，就會(huì)有更全面的理解。

小結(jié)

雖然今年全球經(jīng)濟(jì)受疫情影響很大，但是我們認(rèn)為造紙行業(yè)的長(zhǎng)期趨勢(shì)不變，即商品漿的需求量增長(zhǎng)受到市場(chǎng)發(fā)展的長(zhǎng)期支持。生活用紙、包裝用紙、特種紙將長(zhǎng)期向好，是商品漿市場(chǎng)需求增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿�。中�?guó)造紙行業(yè)不可能獨(dú)善其身，并且對(duì)木片和造紙漿的依賴程度逐漸提高，因此產(chǎn)業(yè)鏈安全對(duì)于行業(yè)來(lái)說(shuō)是全球性的問(wèn)題，短期如何應(yīng)對(duì)疫情，確保工廠生產(chǎn)和供應(yīng)鏈平穩(wěn)順暢是最關(guān)鍵的，尤其對(duì)于國(guó)外的供應(yīng)商來(lái)說(shuō)，疫情遠(yuǎn)不及中國(guó)平穩(wěn)，因此工廠生產(chǎn)人員和物流鏈中人員的安全至關(guān)重要，對(duì)供應(yīng)商來(lái)講仍是很大的挑戰(zhàn)，防疫、抗疫在管理上還需要花費(fèi)很多精力。

目前，商品漿市場(chǎng)價(jià)格處于歷史低位，并且已延續(xù)了相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間。隨著產(chǎn)業(yè)鏈的中下游逐漸恢復(fù)良好的盈利狀態(tài)，上游的紙漿供應(yīng)商由于價(jià)格還在低位，財(cái)務(wù)狀況非常糟糕，這種不平衡的發(fā)展態(tài)勢(shì)不利于行業(yè)長(zhǎng)期平穩(wěn)的健康發(fā)展。隨著成本壓力上漲和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，商品漿價(jià)格將逐漸回歸并預(yù)計(jì)在明年保持上升態(tài)勢(shì)。

芬林芬寶現(xiàn)狀和投資項(xiàng)目情況

作為全球最大的漂針商品漿供應(yīng)商，給大家介紹一下芬林芬寶的情況：芬寶的四座漿廠都位于芬蘭，由于疫情影響，工廠的年度檢修推遲到四季度，四個(gè)漿廠的停機(jī)維修目前已順利結(jié)束。原計(jì)劃停機(jī)檢修期間減產(chǎn)6.5萬(wàn)噸，由于一些技術(shù)原因?qū)е聶z修延遲，最終實(shí)際損失的產(chǎn)量在10萬(wàn)噸左右。本次檢修的防疫工作比較成功，因維修工作需要來(lái)自全球（歐洲為主）的廠外技術(shù)供應(yīng)商1000-1500人進(jìn)廠協(xié)助，對(duì)工廠防疫是巨大的挑戰(zhàn)。到目前為止疫情沒(méi)有在工廠擴(kuò)散的現(xiàn)象。

芬林芬寶在芬蘭凱米漂針漿項(xiàng)目進(jìn)展情況：這是一個(gè)生物制品廠的投資項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資為15億歐，新上一條漂針漿生產(chǎn)線，產(chǎn)量為150萬(wàn)噸。目前項(xiàng)目籌備工作按計(jì)劃如期進(jìn)行，項(xiàng)目許可手續(xù)在等待芬蘭政府的環(huán)評(píng)審批，預(yù)計(jì)年底前拿到，之后集團(tuán)董事會(huì)將做出最終投資決策。項(xiàng)目前期籌備和建設(shè)準(zhǔn)備工作已開始，400人的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)已經(jīng)就位投入工作，其中包括50位芬林員工和外部供應(yīng)商團(tuán)隊(duì)。此外，我們已經(jīng)與主要設(shè)備供應(yīng)商和服務(wù)商簽訂了預(yù)采購(gòu)協(xié)議，待最終決議后正式簽署實(shí)施。項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2023年正式竣工投產(chǎn)。

凱米生物質(zhì)工廠坐落于芬蘭北部海港城市凱米，波羅的海最北端。這個(gè)項(xiàng)目計(jì)劃在原有的場(chǎng)址新建一條生產(chǎn)線，目前在使用的是70年代投產(chǎn)的生產(chǎn)線，產(chǎn)能為60萬(wàn)噸，將在新產(chǎn)線投產(chǎn)后淘汰。新增產(chǎn)能90萬(wàn)噸，其中80萬(wàn)噸是針葉漿，10萬(wàn)噸闊葉漿，闊葉漿主要為樺木漿。另外我們?cè)趧P米還有一條白牛卡生產(chǎn)線，會(huì)用掉20萬(wàn)噸針葉漿及18噸本色漿，市場(chǎng)供應(yīng)的絕對(duì)量為112萬(wàn)噸，針葉102萬(wàn)噸，闊葉漿為10萬(wàn)噸左右。

責(zé)任編輯：宋清