中信證券指出，漿價(jià)走強(qiáng)疊加河北疫情導(dǎo)致生活原紙出廠價(jià)持續(xù)上行，而頭部品牌木漿備庫(kù)鎖定低成本，今年上半年經(jīng)營(yíng)有望超預(yù)期。展望今年下半年及2022謹(jǐn)慎看好：行業(yè)需求穩(wěn)定、量?jī)r(jià)齊升，雖有產(chǎn)能持續(xù)投放及漿價(jià)持續(xù)上漲壓力，但頭部紙企有望以產(chǎn)品高端化升級(jí)與新興渠道布局穿越產(chǎn)能周期及漿價(jià)周期。
投資建議：頭部品牌鎖定較低成本且競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境顯著改善，維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。建議把握產(chǎn)品高端化升級(jí)與新興渠道布局的行業(yè)主邏輯，推薦線上經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)、高端產(chǎn)品占比高的中順潔柔，關(guān)注線上渠道占比最高，且持續(xù)推進(jìn)品牌高端化的維達(dá)國(guó)際。
責(zé)任編輯：李敏
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