全球漂白針葉木漿短期市場(chǎng)形勢(shì)與長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)

新冠肺炎疫情蔓延，對(duì)全球商品漂白針葉木漿市場(chǎng)的短期和長(zhǎng)期發(fā)展影響甚大。在中國(guó)紙漿市場(chǎng)形勢(shì)研討會(huì)召開(kāi)之際，芬林集團(tuán)亞太區(qū)總裁宋望球與行業(yè)同仁們一起探討了紙漿市場(chǎng)，尤其是就漂白針葉木漿市場(chǎng)等行業(yè)關(guān)心的話題做了分享。

商品漿市場(chǎng)發(fā)貨量

2020年1—9月，全球商品漿市場(chǎng)的發(fā)貨量與去年同期相比增長(zhǎng)4.2%，與2019年同期接近5%的增長(zhǎng)量相比略微回落。按區(qū)域分，2020年1—9月北美需求量同比增長(zhǎng)5.4%，絕對(duì)量增加約30萬(wàn)t；西歐是2020年表現(xiàn)最差的地域性市場(chǎng)，2020年1—9月市場(chǎng)需求同比降低5.7%，延續(xù)了2019年的趨勢(shì)。中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)在全球一枝獨(dú)秀，2020年1—9月商品漿需求增長(zhǎng)9.3%，比去年同期16.3%的增長(zhǎng)幅度有所回落，但整體表現(xiàn)依舊搶眼。

不同漿種表現(xiàn)差異及原因

2020年1—9月商品漿總需求量同比增長(zhǎng)了4.2%，但漂白針葉木漿同比減少2%，漂白闊葉木漿則增長(zhǎng)了19%，本色漿也有較大增長(zhǎng)。漂白針葉木漿和漂白闊葉木漿的表現(xiàn)出現(xiàn)了很大分歧，漂白闊葉木漿需求增長(zhǎng)非常迅猛，漂白針葉木漿較為疲軟。這樣的表現(xiàn)出于幾個(gè)原因，其中之一是兩者之間的價(jià)差。在過(guò)去將近一年的時(shí)間里，兩者價(jià)差過(guò)大，一部分闊葉木漿替代了針葉木漿。原因之二是，對(duì)針葉木漿需求較大的紙種，如文化用紙?jiān)跉W美市場(chǎng)需求降幅較大，疫情造成的包括教育機(jī)構(gòu)、傳統(tǒng)廣告投放量等的減少導(dǎo)致文化用紙需求下滑，對(duì)針葉木漿的需求隨之減少。

未來(lái)市場(chǎng)走向和趨勢(shì)分析

可以從幾個(gè)維度入手對(duì)未來(lái)市場(chǎng)走向和趨勢(shì)進(jìn)行分析。首先是紙漿供應(yīng)商的情況，芬林芬寶也是供應(yīng)商之一，但是有些特性是整個(gè)行業(yè)性的。目前，疫情對(duì)物流造成很大影響，包括運(yùn)輸時(shí)間不確定、運(yùn)費(fèi)上漲等，2021年的集裝箱和海運(yùn)價(jià)格將有較大的成本壓力等。由于商品漿價(jià)格在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)一直維持在低位運(yùn)行，紙漿供應(yīng)商利潤(rùn)率過(guò)低的壓力越來(lái)越明顯。

其次是供應(yīng)量。包括北美和芬林芬寶在內(nèi)，在三、四季度的年度維修過(guò)程中縮減了一些產(chǎn)量，會(huì)造成臨時(shí)的供應(yīng)緊張。終端需求方面，變化較大的是印刷書(shū)寫(xiě)紙，而生活用紙和包裝用紙?jiān)谒�有市�?chǎng)都表現(xiàn)良好，對(duì)紙漿需求產(chǎn)生了正向的促進(jìn)作用。供需關(guān)系主要看庫(kù)存，2020年上半年紙漿用量減少導(dǎo)致全球商品漿庫(kù)存增加，到三、四季度，庫(kù)存壓力已得到明顯釋放，需求量增加，供應(yīng)略減，成品漿庫(kù)存在9月底已明顯減少。

宏觀經(jīng)濟(jì)方面，除中國(guó)經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀外，歐美經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇但還不樂(lè)觀，前景有不確定性。匯率對(duì)大宗商品貿(mào)易，尤其是紙漿有非常大的影響。各方面因素對(duì)商品漿價(jià)格都有影響。歐洲市場(chǎng)的紙漿庫(kù)存已降至合理區(qū)間。

漂白針葉木漿價(jià)格

2020年9月之后，全球漂白針葉木漿加權(quán)平均價(jià)格走勢(shì)開(kāi)始回升。中國(guó)在這一輪漿價(jià)變化中起到了關(guān)鍵性的引領(lǐng)作用，中國(guó)紙漿市場(chǎng)需求在全球所占比重顯示了市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者的地位。中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)越來(lái)越堅(jiān)實(shí)，10月工業(yè)增加值年度增加接近7%，尤其值得欣喜的是消費(fèi)延續(xù)了9月的良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，社會(huì)零售總額的年度增長(zhǎng)達(dá)到4.3%。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前幾個(gè)月依靠投資，進(jìn)入夏季后出口開(kāi)始回暖，到9月、10月后國(guó)內(nèi)需求的恢復(fù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到了決定性的拉動(dòng)作用。從需求角度講，接下來(lái)的商品漿市場(chǎng)需求會(huì)延續(xù)三季度的良好態(tài)勢(shì)，8—10月紙及紙板生產(chǎn)量已遠(yuǎn)超去年同期。

針葉木漿和闊葉木漿在中國(guó)市場(chǎng)的價(jià)差情況與歐洲類似，雖然幅度和時(shí)間有所區(qū)別。但市場(chǎng)都面臨相同的挑戰(zhàn)，即兩種漿的價(jià)差還在逐漸擴(kuò)大，這對(duì)行業(yè)是比較新的情況。如何適應(yīng)這種狀態(tài)、高位價(jià)差還將持續(xù)多久，這些都是我們關(guān)注的問(wèn)題。

紙漿需求和供應(yīng)的發(fā)展趨勢(shì)

分析一下各紙種對(duì)紙漿需求的變化。在2010—2019年的10年間，不同紙種對(duì)漂白針葉木漿需求占商品漿總量的比例在不斷變化，生活用紙對(duì)針葉木漿的需求從37%升至42%，已成為漂白針葉木漿最大需求來(lái)源；印刷書(shū)寫(xiě)紙從37%降至27%，這一下降特征在歐美等相對(duì)發(fā)達(dá)市場(chǎng)已經(jīng)成為趨勢(shì)。特種紙的變化不大，包裝類紙板的需求從6%上升到12%。

未來(lái)10年這個(gè)變化趨勢(shì)還會(huì)延續(xù)：即包裝紙板將繼續(xù)增長(zhǎng)，印刷書(shū)寫(xiě)紙進(jìn)一步縮減，特種紙略有增長(zhǎng)，需求量最大的生活用紙對(duì)針葉木漿需求占比還會(huì)進(jìn)一步提升，在2027年占比將接近50%。

漂白針葉木漿在今后3～4年的時(shí)間內(nèi)預(yù)計(jì)沒(méi)有新的大型項(xiàng)目出現(xiàn)。加上部分轉(zhuǎn)產(chǎn)的影響，用于造紙的漂白針葉木漿將從2200萬(wàn)t降至2100萬(wàn)t左右。

匯率對(duì)成本的影響

匯率對(duì)漂白針葉木漿成本的影響主要取決于主要紙漿供應(yīng)國(guó)貨幣和美匯率的變化情況，因?yàn)榘�括歐洲在內(nèi)的全球商品漿市場(chǎng)全部以美計(jì)價(jià)。在不到一年的時(shí)間內(nèi)，美對(duì)人民幣貶值9%，從國(guó)內(nèi)使用者的角度來(lái)看，人民幣升值會(huì)降低采購(gòu)成本。作為紙漿供應(yīng)國(guó)，歐對(duì)美匯率上升了8%，如果成本以歐計(jì)價(jià)，銷售價(jià)格以美計(jì)價(jià)，歐走強(qiáng)對(duì)歐洲供應(yīng)商是很大的挑戰(zhàn)，而且目前沒(méi)有明顯的緩解跡象。其他國(guó)家，如巴西雷亞爾對(duì)美一年內(nèi)貶值33%，使巴西紙漿在中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升；俄羅斯盧布也是如此，一年內(nèi)盧布對(duì)美貶值20%，因此俄羅斯漂白針葉木漿目前競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)，其中匯率起到了最大作用。加拿大作為中國(guó)針葉木漿市場(chǎng)的另一個(gè)主要供應(yīng)國(guó)，2020年二季度起至今加對(duì)美逐漸走強(qiáng)，這對(duì)加拿大紙漿供應(yīng)商是一個(gè)不利因素。大家通常關(guān)注人民幣對(duì)美的匯率，如果觀察紙漿供應(yīng)國(guó)匯率的變化情況，就會(huì)有更全面的理解。

小結(jié)

雖然今年全球經(jīng)濟(jì)受疫情影響很大，但是我們認(rèn)為造紙行業(yè)的長(zhǎng)期趨勢(shì)不變，即商品漿的需求量增長(zhǎng)受到市場(chǎng)發(fā)展的長(zhǎng)期支持。生活用紙、包裝用紙、特種紙將長(zhǎng)期向好，是商品漿市場(chǎng)需求增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿�。中�?guó)造紙行業(yè)不可能獨(dú)善其身，并且對(duì)木片和造紙漿的依賴程度逐漸提高，因此產(chǎn)業(yè)鏈安全對(duì)于行業(yè)來(lái)說(shuō)是全球性的問(wèn)題，短期如何應(yīng)對(duì)疫情，確保工廠生產(chǎn)和供應(yīng)鏈平穩(wěn)順暢是最關(guān)鍵的，尤其對(duì)于國(guó)外的供應(yīng)商來(lái)說(shuō)，疫情遠(yuǎn)不及中國(guó)平穩(wěn)，因此工廠生產(chǎn)人員和物流鏈中人員的安全至關(guān)重要，對(duì)供應(yīng)商來(lái)講仍是很大的挑戰(zhàn)，防疫、抗疫在管理上還需要花費(fèi)很多精力。

目前，商品漿市場(chǎng)價(jià)格處于歷史低位，并且已延續(xù)了相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間。隨著產(chǎn)業(yè)鏈的中下游逐漸恢復(fù)良好的盈利狀態(tài)，上游的紙漿供應(yīng)商由于價(jià)格還在低位，這種不平衡的發(fā)展態(tài)勢(shì)不利于行業(yè)長(zhǎng)期平穩(wěn)的健康發(fā)展。隨著成本壓力上漲和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，商品漿價(jià)格將逐漸回歸并預(yù)計(jì)在2021年逐漸回升。

責(zé)任編輯：任九