上半年紙漿期貨交割32.07萬噸 交割金額21.85億元

2021年7月5日，紙漿貿(mào)易商廠庫業(yè)務(wù)交流座談會在山東青島召開。來自上海期貨交易所、浙江永安資本、浙江萬邦漿紙集團(tuán)、山東港口陸海國際物流集團(tuán)等的與會人士就紙漿貿(mào)易廠庫實際操作中遇到的問題，進(jìn)行了充分討論，并提出了針對性的解決方案。

上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，目前紙漿期貨在山東、江蘇、上海、浙江等地共有8家指定交割倉庫，11個存放點(diǎn)，3家貿(mào)易商廠庫，可交割品牌12個。2021年上半年紙漿期貨交割32.07萬噸，同比增加143.54%，交割金額21.85億，同比增加276.72%。其中廠庫倉單交割量9000噸，占比僅為3%，后市仍然有較大的發(fā)展空間。廠庫交割在引導(dǎo)供需平衡、創(chuàng)新升貼水市場化機(jī)制、擴(kuò)展交割庫布局和服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)等方面都有積極作用。廠庫交割方案從交割供給側(cè)改革著手，通過票據(jù)交換和實物交收分離、賦予需方選擇權(quán)等制度設(shè)計，滿足套保方個性化需求，解決交割供需錯配矛盾。廠庫的增加能夠大幅拓展交割庫的布局和輻射范圍，解決目前交割地點(diǎn)局限的問題。隨著廠庫交割制度的推廣，交割廠庫數(shù)量和提貨點(diǎn)也會進(jìn)一步增加，期貨交割和價格影響力還將向全國范圍拓展。

浙江永安資本總經(jīng)理劉勝喜認(rèn)為，貿(mào)易商廠庫交割模式是對標(biāo)準(zhǔn)交割的有效補(bǔ)充和優(yōu)化，有助于讓供需精準(zhǔn)對接，解決期貨標(biāo)準(zhǔn)化與需求個性化之間的矛盾；相關(guān)貿(mào)易商利用倉單基差報價，豐富報價機(jī)制，有助于更好地發(fā)揮期貨價格發(fā)現(xiàn)功能，平抑價格偏差、促進(jìn)期現(xiàn)回歸，提升期貨市場服務(wù)實體企業(yè)的能力。公司積極參與紙漿期貨合約交易與交割。截止sp2106合約交割，永安資本廠庫倉單累計注冊總量突破10000噸。通過利用貿(mào)易商廠庫的優(yōu)勢，公司積極參與基差點(diǎn)價、合作套保、定價服務(wù)、含權(quán)貿(mào)易等多種交易方式，與山東、浙江、江蘇等多地紙廠、貿(mào)易商、投資機(jī)構(gòu)開展期現(xiàn)倉單交易，帶動現(xiàn)貨企業(yè)利用期貨工具，改變行業(yè)交易習(xí)慣，不僅豐富了紙漿期貨參與者的廣度和厚度，也滿足了產(chǎn)業(yè)客戶多樣化需求，促進(jìn)了實體經(jīng)濟(jì)和期貨市場的良性循環(huán)。

浙江萬邦漿紙集團(tuán)副總經(jīng)理姜陸兵認(rèn)為，廠庫倉單可以有效降低交割成本，免去了將交割商品運(yùn)到指定交割倉庫的運(yùn)輸成本、裝卸及短途倒運(yùn)成本以及入庫商品的檢驗成本等；廠庫交割操作基本與現(xiàn)貨購銷一致，便于現(xiàn)貨企業(yè)掌握和操作，有利于吸引現(xiàn)貨商積極參與；廠庫倉單打破了交割品牌、交割時間、交割地點(diǎn)的束縛，從源頭實現(xiàn)供需對接，實現(xiàn)交割資源有效供給，真正意義上滿足了實體企業(yè)的個性化需求。

山東港口陸海國際物流集團(tuán)常務(wù)副總經(jīng)理冷冰表示，山東港口與上期所在交割倉庫方面的合作源遠(yuǎn)流長，早在2016年青島港已成為上期所天然橡膠期貨指定交割倉庫；2018年、2019年青島實華和青島港更是分別成為原油、紙漿和20號膠期貨上市首批交割倉庫；2020年，青島實華成為山東地區(qū)首家低硫燃料油期貨指定交割倉庫；今年6月21日山東港口與上期所、上期能源簽署了集團(tuán)化期貨交割合作協(xié)議。山東港口具有獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)聚集地效應(yīng)，多年來山東港口集團(tuán)旗下期貨交割倉庫運(yùn)行穩(wěn)健，功能發(fā)揮良好，在建立服務(wù)“雙循環(huán)”的現(xiàn)代流通體系和提高我國大宗商品儲備能力等方面取得了顯著成果。

與會人士還對山東地區(qū)的紙漿貿(mào)易廠庫區(qū)進(jìn)行了實地考察，并就倉單出庫現(xiàn)場進(jìn)行了指導(dǎo)，對紙漿貿(mào)易井然有序的提貨點(diǎn)協(xié)作表示認(rèn)可。

據(jù)了解，紙漿期貨上市近三年，交易量和持倉量持續(xù)攀升，2021年上半年，紙漿期貨累計成交量7470.27萬手，累計成交金額5.06萬億，日均成交量63.319萬手，日均成交金額428.48億，日均持倉量35.16萬手。投資者結(jié)構(gòu)和持倉結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，法人客戶占比34.98%，日均持倉占比55.41%。價格發(fā)現(xiàn)功能良好，主力合約和現(xiàn)貨價格相關(guān)性達(dá)到0.9，期現(xiàn)貨價格趨同性較高。紙漿期貨交割結(jié)算價已授權(quán)挪威漿紙交易所使用，這是中國期貨市場價格在國際金融市場的首次直接應(yīng)用。2021年上半年紙漿價格寬幅波動，在交易所、交割倉庫、廠庫、會員單位和產(chǎn)業(yè)同仁的共同努力下，實體企業(yè)通過紙漿期貨套期保值，有效應(yīng)對價格波動風(fēng)險，實現(xiàn)穩(wěn)產(chǎn)保供。

責(zé)任編輯：宋清