截至2021年8月底，青島港、保定港和常熟港木漿庫存分別上升1.3萬噸、下降0.3萬噸、上升12.7萬噸至107.9萬噸、8.3萬噸和67萬噸，環(huán)比分別上升1.29%、下降3.5%和上升23.4%。截至2021年9月1日，箱板紙和瓦楞紙價格分別達到5103.33
/噸和4222.50/噸，其中箱板紙價格環(huán)比上升0.33%，同比上升13.58%，瓦楞紙價格環(huán)比上升3.68%，同比上升16.24%。
觀察木漿系產(chǎn)業(yè)鏈和廢紙系產(chǎn)業(yè)鏈，一方面是行業(yè)價格下行空間有限，另一方面則是需求驅(qū)動的價格上浮預(yù)期。
具體來看，木漿系產(chǎn)業(yè)鏈：8月底國內(nèi)主要港口木漿庫存環(huán)比上升，青島港庫存為103.36萬噸，環(huán)比下降3.04%；保定港庫存為8.3萬噸，環(huán)比下降3.49%；常熟港木漿庫存為62.5萬噸，環(huán)比上升15.10%。8月針葉漿外盤價格下降，國內(nèi)外價差擴大，闊葉漿外盤價格下降，國內(nèi)外價差加大。原紙價格下降，庫存有所上升，但目前文化紙噸毛利大廠已進入盈虧平衡點附近，價格已處于自16年以來15%分位左右，價格盈利雙觸底。
廢紙系產(chǎn)業(yè)鏈：8月底廠商黃板紙庫存達到9.5天，環(huán)比上升0.5天;箱板紙廠商和社會庫存分別為106.74萬和200.26萬噸，瓦楞紙廠商和社會庫存分別為52.83萬和123.15萬噸，廢紙系廠商庫存處于歷史平均水平而社會庫存處于高位。國廢價格穩(wěn)步上漲對價格起到較強支撐，且近期廣東理文和東莞金洲宣布對部分箱板紙機進行停機改造，預(yù)計合計減產(chǎn)30萬噸箱板紙，廣東煤改氣導致小廠停機改造，影響產(chǎn)能預(yù)計達250萬噸，長期看環(huán)保政策的不斷趨嚴將迫使行業(yè)低端產(chǎn)能出清。
去庫存方面：8月底箱板紙廠商和社會庫存分別為106.74萬和200.26萬噸，環(huán)比分別下降5.03%和上升1.92%，同比分別下降1.98%和上升47.14%;瓦楞紙廠商和社會庫存分別為52.83萬和123.15萬噸，環(huán)比分別下降5.25%和上升2.03%，同比分別下降27.23%和上升44.20%。
華創(chuàng)證券研報分析認為，2021年全年維度看廢紙緊缺確定性較高，國廢價格和成品紙價格均有望迎來上漲，同時廢紙緊張對于木漿需求有激發(fā)作用。廢紙價格上漲帶動產(chǎn)業(yè)鏈景氣度上行。
華安輕工分析師表示，輕工板塊下半年的投資機會，更加偏向于造紙包裝行業(yè)，核心的投資邏輯是造紙旺季來臨，或帶來相關(guān)產(chǎn)品漲價。九月之后的的節(jié)日較多，中秋國慶雙節(jié)、雙十一，以及再往后的春節(jié)，都是造紙包裝需求的旺季。
相關(guān)公司方面，太陽紙業(yè)，公司主要從事機制紙、紙制品、木漿、紙板的生產(chǎn)和銷售，構(gòu)建了山東、廣西和老撾三大生產(chǎn)基地，已成為國內(nèi)較有影響力的林漿紙一體化綜合性造紙龍頭企業(yè)之一。山鷹國際，公司主營業(yè)務(wù)為箱板紙、瓦楞原紙、特種紙、紙板及紙制品包裝的生產(chǎn)和銷售以及國內(nèi)外回收纖維貿(mào)易業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為“山鷹牌”各類包裝原紙、特種紙及紙板、紙箱等紙制品，被廣泛用于消費電子、家電、化工、輕工等消費品及工業(yè)品行業(yè)。
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