多地錯峰限電龍頭停機停產(chǎn) 紙企密集漲價造紙板塊股價上揚

今年以來，“禁廢令”全面推行，造紙纖維原料供應(yīng)緊張，紙企通過增加木漿、木片、廢紙漿的采購，來彌補部分原材料缺口，這在一定程度上加速造紙行業(yè)的原材料結(jié)構(gòu)調(diào)整。

進入9月，紙包行業(yè)迎來業(yè)內(nèi)歷年來的“金九銀十”階段，市場需求和訂單數(shù)量也明顯提升。

中秋已至國慶將臨，市場對瓦楞紙及箱板紙的需求旺盛，疊加“雙十一”快遞包裝需求增大，下游二級廠拿貨積極性較高，紙企出貨順暢，后續(xù)市場交投活躍、紙價維持高位上漲的概率較大，為紙企的業(yè)績提供了支撐。

紙企密集發(fā)布漲價，錯峰限電龍頭紛紛停產(chǎn)

下半年造紙旺季來臨，8月以來，包括博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等在內(nèi)的國內(nèi)諸多造紙企業(yè)密集發(fā)放漲價函，將產(chǎn)品價格每噸調(diào)漲50至200不等。

據(jù)央視財經(jīng)報道，山東一家紙企表示，今年8月以來，瓦楞紙不到20天就連續(xù)四次提價，每噸的出廠價從3680直接上漲到接近4000，現(xiàn)在維持在3850到4000之間。

多家造紙企業(yè)的負責(zé)人表示，今年國內(nèi)廢紙原材料價格的上漲，是推高瓦楞紙價格的主要因素之一。

同時，隨著全面禁止進口固體廢物有關(guān)事項的施行，從今年1月1日開始，紙企的廢紙進口配額也清零了，這使得國內(nèi)廢紙愈發(fā)緊張。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前中國AA級別瓦楞紙全國均價約為每噸3870，同比漲幅約為15%。

值得一提的是，近日國內(nèi)多地能耗雙控亮起“紅燈”，因煤炭供應(yīng)不足導(dǎo)致電力緊張，多地啟動限電措施。在步入“行業(yè)傳統(tǒng)旺季”的9月份，需求和訂單預(yù)期增多，但對造紙企業(yè)而言限電就意味著開機率下降。

據(jù)悉，目前已有多家龍頭紙企發(fā)布停機停產(chǎn)計劃，如山鷹國際以及此前宣布停機的玖龍紙業(yè)、理文造紙、金洲紙業(yè)等紛紛在宣布停機檢修，停機時間5-10天不等。

當前，全球能源化工輸入性大通脹，各省新推出的“雙控政策”等多重因素的驅(qū)動下，原材料漿價等上行，造紙企業(yè)成本增加，這些都將會在終端紙價發(fā)酵反應(yīng)。同時，為了提價順利落地，紙廠采取停機限產(chǎn)，以控制渠道貨源平衡，這也是行業(yè)慣例。

綜合來看，影響紙價的因素有錯峰限電、區(qū)域疫情、原料及煤炭等原輔材料價格飛漲。業(yè)內(nèi)人士表示，紙企密集發(fā)布漲價函，一方面是希望通過提價來緩解成本壓力，另一方面是旺季來臨前試探性的提價。而從以往規(guī)律來看，漲價函、停機函一起出現(xiàn)，會讓價格更穩(wěn)定，高紙價延續(xù)性也會更久。

行業(yè)景氣度提升，紙企業(yè)績增勢顯著

原材料上漲，造紙企業(yè)的經(jīng)營能力也大幅提升。據(jù)工業(yè)和信息化部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年1-6月，全國造紙及紙制品業(yè)營業(yè)收入7142.0億，同比增長24.7%;利潤總額484.3億，同比增長77.2%。

生產(chǎn)情況方面，2021年1-6月，全國機制紙及紙板產(chǎn)量6742.5萬噸，同比增長16.0%。6月，全國機制紙及紙板產(chǎn)量1190.2萬噸，同比增長5.8%。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)25家A股造紙企業(yè)今年上半年合計實現(xiàn)營業(yè)收入約936億，23家同比去年實現(xiàn)正向增長，且其中7家企業(yè)營收同比增速超過50%。

值得注意的是，19家公司營收過十億，3家公司營收超百億，分別是晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)和山鷹國際，并且均在151億以上。三家營收合計約482億，占據(jù)行業(yè)總營收的半壁江山以上。

縱向來看，絕大多數(shù)公司今年上半年的營收均創(chuàng)下歷史最好業(yè)績，上半年造紙業(yè)上市公司營收排行榜TOP10企業(yè)分別為晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)、山鷹國際、博匯紙業(yè)、華泰股份、中順潔柔、岳陽林紙、仙鶴股份、景興紙業(yè)、齊峰新材，其中晨鳴紙業(yè)營收最高達171.73億。

多家上市公司紙企表示，今年以來，在“碳達峰、碳中和”規(guī)則框架下，我國造紙行業(yè)在競爭格局天平傾向龍頭企業(yè)，行業(yè)規(guī)�；�、集約化發(fā)展成為趨勢，而行業(yè)集中度提高，對于碳中和、環(huán)保管理等方面，都有較大優(yōu)勢，更便于政府監(jiān)管，也將扭轉(zhuǎn)曾經(jīng)多家惡意競爭、低價低質(zhì)搶市場的多方皆輸?shù)木置妗?/p>

另外，今年上半年，造紙行業(yè)景氣度提升，拉動紙制品價格上漲，同時隨著木漿價格持續(xù)穩(wěn)步上漲，利好漿紙一體化大企，造紙行業(yè)板塊效益增勢顯著。

造紙板塊大幅拉升領(lǐng)漲兩市

山西證券表示，短期來看，中秋、國慶為瓦楞紙及箱板紙市場的傳統(tǒng)需求旺季，另外“雙十一”快遞包裝需求增加，因此下游二級廠拿貨積極性較高，紙企出貨順暢，預(yù)期后續(xù)市場交投活躍、紙價上漲概率較大。

從長期看，第四季度還是傳統(tǒng)意義上的消費旺季，加之今年國廢黃板紙供應(yīng)持續(xù)緊張，也會對紙價形成支撐，預(yù)計第四季度瓦楞箱板紙價格市場會以窄幅震蕩向上為主基調(diào)。

二級市場上，受漲價影響，近一個月來，造紙板塊內(nèi)多只個股取得了10%以上的漲幅。其中，華泰股份取得了超57%的漲幅，美利云漲幅超28%，青山紙業(yè)漲幅超20%，太陽紙業(yè)和晨鳴紙業(yè)也分別取得了超14%和超11%的漲幅。

9月23日，受漲價消息提振，造紙板塊再度拉升大幅領(lǐng)漲兩市，板塊指數(shù)漲近7%。

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