2022年一季度，受下游造紙行業(yè)需求持續(xù)旺盛影響，作為白卡紙重要涂料的丁苯膠乳，價(jià)格呈現(xiàn)連續(xù)窄幅上漲。截至3月28日，國(guó)內(nèi)丁苯膠乳國(guó)內(nèi)報(bào)價(jià)在5900
-6800/噸，最高價(jià)比2月均價(jià)上漲500/噸。
隆眾資訊行業(yè)分析師孫雪松對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，目前丁苯膠乳漲價(jià)，有原料上漲和需求旺盛支撐兩個(gè)因素。目前看，下游造紙行業(yè)需求穩(wěn)定，但上游苯乙烯與丁二烯的持續(xù)漲價(jià)，在一定程度上壓縮了丁苯膠乳的利潤(rùn)空間。
隆眾資訊價(jià)格數(shù)據(jù)顯示，3月丁苯膠乳的原料丁二烯持續(xù)上漲，截至上周已經(jīng)達(dá)到10600/噸，一季度漲幅150%；苯乙烯受石油價(jià)格回落影響，上周略有下降，報(bào)9530/噸，但3月內(nèi)價(jià)格也一度突破10000/噸大關(guān)。原料的不斷漲價(jià)，雖然給丁苯膠乳帶來(lái)價(jià)格支撐，但在一定程度上對(duì)丁苯膠乳的利潤(rùn)形成壓縮。
孫雪松對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，目前丁苯膠乳以最高價(jià)6800計(jì)算，留給相關(guān)企業(yè)的最大利潤(rùn)空間也就在1000左右。
而卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2022年第一季度，普通造紙用丁苯膠乳平均毛利在500/噸附近，較去年四季度減少45%左右。由此來(lái)看，本輪丁苯膠乳漲價(jià)，頗有點(diǎn)“漲了個(gè)寂寞”的感覺(jué)。
目前上市企業(yè)中，齊翔騰達(dá)(002408.SZ)有丁苯膠乳裝置，此外，張家港斯泰隆，上海高橋巴斯夫，浙江鴻宇生物，以及福建亮晶晶，產(chǎn)能較大。
而相關(guān)企業(yè)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，丁苯膠乳與丁腈膠乳裝置可以互通，對(duì)于大型生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，哪種產(chǎn)品賺錢就生產(chǎn)哪種，目前丁苯膠乳下游造紙行業(yè)的需求比較好，因此丁苯膠乳生產(chǎn)的就會(huì)多一些。而今年以來(lái)，丁苯膠乳的開(kāi)工率明顯上浮，行業(yè)開(kāi)工率應(yīng)該有七成以上，不過(guò)除了一些大型造紙企業(yè)，會(huì)跟相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)簽訂長(zhǎng)單，一般企業(yè)的價(jià)格還是一單一議，比較靈活。目前看，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存較低，未來(lái)丁苯膠乳的漲價(jià)空間還有，因此企業(yè)的開(kāi)工比較積極。
而從下游需求來(lái)看，白卡紙從去年開(kāi)始的大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，大大提升了丁苯膠乳的需求。從相關(guān)行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，作為集中度很高的造紙行業(yè)，國(guó)內(nèi)白卡紙總產(chǎn)能1122萬(wàn)噸，主要生產(chǎn)廠家為金光紙業(yè)集團(tuán)(APP)產(chǎn)能355萬(wàn)噸、博匯紙業(yè)265萬(wàn)噸、晨鳴紙業(yè)200萬(wàn)噸。而從2021年至今，僅太陽(yáng)紙業(yè)(002078.SZ)金光紙業(yè)集團(tuán)(APP)就各自擴(kuò)產(chǎn)100萬(wàn)噸。而2022年以來(lái)，玖龍紙業(yè)的新60萬(wàn)噸白卡紙產(chǎn)能也有望投產(chǎn)，到時(shí)候丁苯膠乳的市場(chǎng)需求量就會(huì)更大。
孫雪松對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，白卡紙作為丁苯膠乳的最大下游需求，從目前看對(duì)于丁苯膠乳的價(jià)格影響較大，未來(lái)如果白卡紙產(chǎn)能出現(xiàn)停車檢修，需求下降，那對(duì)于丁苯膠乳企業(yè)的影響將會(huì)比較大，可能會(huì)在短時(shí)間內(nèi)造成價(jià)格的回落。但從造紙行業(yè)目前大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)的趨勢(shì)來(lái)看，短期內(nèi)丁苯膠乳的價(jià)格應(yīng)能窄幅上漲，如果原料壓力下降，利潤(rùn)也能更好一些。
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