稀土廢料利用：價(jià)格持續(xù)反彈，長(zhǎng)期供需偏緊。本周(5.5-5.6)稀土價(jià)格指數(shù)環(huán)比上周0.7%至341，氧化鐠釹均價(jià)環(huán)比1.2%至86萬
/噸。華宏科技22Q1凈利潤(rùn)同比+89%至2.5億，我們認(rèn)為，稀土下游廣泛應(yīng)用于新能源汽車、節(jié)能家電、風(fēng)電等新興行業(yè)，市場(chǎng)需求旺盛，稀土氧化物供不應(yīng)求，公司作為稀土廢料利用龍頭有望持續(xù)受益，我們預(yù)測(cè)公司未來3年歸母凈利年均增速達(dá)33%，對(duì)應(yīng)2022PE(5.6)僅14倍，高增長(zhǎng)低估值。
生物柴油：地溝油供給緊張，原料進(jìn)口緊張，生柴廠開工受限，邊際利潤(rùn)或承壓。根據(jù)Argus官微消息，德國(guó)于4月底宣布計(jì)劃進(jìn)一步下調(diào)農(nóng)作物基生物燃料摻混比例，歐洲市場(chǎng)受到較大的沖擊，我們認(rèn)為短期疫情導(dǎo)致國(guó)內(nèi)生柴廠原料地溝油供給緊張，而印尼出口禁令導(dǎo)致東南亞進(jìn)口原料緊張，國(guó)內(nèi)廠商開工率受限，國(guó)內(nèi)有上游廢油脂資源的北清環(huán)能(按全年并表處理量3000噸/日保守4%提油率測(cè)算，自產(chǎn)油脂4-5萬噸，三年規(guī)劃1萬噸日處理量)，而生柴廠成本與價(jià)格均高位，短期量和邊際利潤(rùn)或承壓。
2021年全球碳交易同比+164%至7594億歐。本周(5.5-5.6)歐盟碳價(jià)環(huán)比+8.5%至91歐/噸CO2，布倫特原油價(jià)格環(huán)比+2.8%至112美/桶，NYMEX天然氣價(jià)格環(huán)比+10.2%。國(guó)內(nèi)碳價(jià)周環(huán)比-1.4%至58/噸CO2.根據(jù)FDU可持續(xù)發(fā)展研究公眾號(hào)，2021全球能源轉(zhuǎn)型投資同比+51%至7550億美，全球碳市場(chǎng)交易總額同比+164%至7594億歐(中國(guó)約89億，占比約1‰)，2021全球碳排放反彈約6%至363億噸(歷史新高)。由于歐盟減排目標(biāo)提升、疫情、能源危機(jī)等原因，歐盟碳價(jià)2021單邊上漲從年初約30歐漲至最高90歐。
貴金屬及鋰電回收。5.5-5.6，鉑周環(huán)比+4.2%，鈀周環(huán)比-2.4%，銠周環(huán)比-7.5%，黃金期貨周環(huán)比-0.7%至1883美/盎司。我們認(rèn)為，貴金屬催化劑用量將受益氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格周環(huán)比持平42.5萬/噸，22年平均42萬/噸，較21年均價(jià)11.6萬/噸增長(zhǎng)262%，。
其他再生資源走勢(shì)。5.5-5.6，廢鋼價(jià)格反彈，周環(huán)比+26/噸(0.7%)至3505/噸；廢紙價(jià)格周環(huán)比+12/噸(0.5%)；廢鋁價(jià)格周環(huán)比-176/噸(-1.2%)至14615/噸；廢銅價(jià)格周環(huán)比-380/噸(-0.6%)至66400/噸。4月中國(guó)再生塑料顆粒價(jià)格指數(shù)876.1點(diǎn)，同比+4.4%，環(huán)比+1%，我們認(rèn)為，再生資源利用對(duì)于實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)具有重要意義，疫情導(dǎo)致供給偏緊，需求偏緩，需進(jìn)一步關(guān)注復(fù)工進(jìn)度及國(guó)內(nèi)需求釋放強(qiáng)度。
責(zé)任編輯：宋清
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