警惕！紙包裝企業(yè)面臨的主要風險

作為與各行各業(yè)配套的產(chǎn)業(yè)，紙包裝產(chǎn)業(yè)長期受到宏觀經(jīng)濟的影響。又因在產(chǎn)業(yè)鏈處于相對弱勢的地位，紙包裝行業(yè)不僅要面臨原材料價格波動的風險，還要面臨極大的市場競爭壓力。近幾年隨著各類不確定性因素增加，企業(yè)面臨的經(jīng)營風險將明顯加劇。

一、宏觀經(jīng)濟風險

紙包裝行業(yè)與下游家用電器、食品飲料、電子消費品等零售消費行業(yè)密切相關(guān)。雖然這些行業(yè)多為弱周期行業(yè)，但依舊宏觀經(jīng)濟波動的影響。如果國內(nèi)經(jīng)濟增長速度下降、居民消費需求降低、零售消費行業(yè)景氣度下滑，將極大影響紙包裝行業(yè)的發(fā)展狀況。

當前，新冠疫情依然在全球蔓延，對全球造成的沖擊或?qū)⒊掷m(xù)。全球經(jīng)濟增長放緩、地緣政治風險上升、國內(nèi)經(jīng)濟恢復結(jié)構(gòu)性壓力等問題會在未來一段時間內(nèi)長期存在。國際及國內(nèi)經(jīng)濟上面臨的不穩(wěn)定性、不確定性因素，將對紙包裝行業(yè)的發(fā)展環(huán)境極為不利。

二、市場競爭的風險

我國紙包裝行業(yè)前10大企業(yè)的市場占有率合計不足10%，市場集中度較低，競爭激烈，總體呈現(xiàn)出研發(fā)能力不足、轉(zhuǎn)型速度緩慢、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重等特點。許多紙包裝企業(yè)為了搶奪市場，無序競爭，讓行業(yè)處于低毛利狀態(tài)。

同時，隨著國內(nèi)紙包裝行業(yè)的快速發(fā)展，部分造紙企業(yè)向下游延伸，紛紛建設(shè)包裝廠；行業(yè)巨頭加快整合力度，通過收購或自建的方式擴大生產(chǎn)規(guī)模，讓行業(yè)的競爭形勢加劇。無論是從短期還是從長期來看，市場競爭壓力將持續(xù)存在。

三、原材料價格波動的風險

在紙包裝企業(yè)的成本構(gòu)成中，瓦楞紙、箱板紙等原材料成本占總營業(yè)成本的70%左右。因此，原材料支出是影響紙包裝企業(yè)整體成本和利潤的重要因素，原紙價格的變動將對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大的影響。

相對于紙包裝企業(yè)，造紙企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈的話語權(quán)較強，紙價大幅波動的現(xiàn)象時有發(fā)生。如果紙包裝企業(yè)的產(chǎn)品銷售價格與原材料價格的變動幅度不能同步，很容易生產(chǎn)經(jīng)營及現(xiàn)金流量造成負面影響。

四、公司快速擴張的風險

對于大型紙包裝企業(yè)而言，隨著公司業(yè)務的拓展和規(guī)模的擴張，公司資產(chǎn)規(guī)模、人員規(guī)模、管理機構(gòu)都將迅速擴大，組織架構(gòu)和管理體系亦將趨于復雜，使公司的經(jīng)營決策和風險控制的難度大為增加，公司的運作效率也有可能下降。

所以，如果這些大型企業(yè)的管理水平、人才儲備不能適應公司規(guī)模迅速擴張的需要，組織模式和管理制度未能隨著公司規(guī)模的擴大而及時調(diào)整和完善，自身的競爭力反而會被削弱。而且，如果行業(yè)景氣度下滑、產(chǎn)能嚴重過剩，投資建設(shè)的項目的回報期也將延長。

五、大客戶過于集中的風險

許多紙包裝企業(yè)尤其是中小型企業(yè)極其依賴大客戶，有些企業(yè)甚至70%的訂單都來源于其前五大客戶。雖然擁有大客戶能夠帶來穩(wěn)定的大規(guī)模收入，但一旦丟失了大客戶或者大客戶話語權(quán)較強，企業(yè)的發(fā)展將會面臨較大的打擊。

一個很常見的例子。某包裝企業(yè)30%的收入都來源于一家大客戶。在合作的過程中，這家客戶給出的紙箱加工費較低，如果放棄這家客戶，企業(yè)的年產(chǎn)值將大幅下滑。如果咬牙堅持，卻又賺不到足夠的利潤，有時甚至賺不到錢，如此便陷入了兩難境地。

事實上，宏觀經(jīng)濟風險、市場競爭風險、原材料價格波動的風險、公司快速擴張的風險、大客戶過于集中的風險，都是紙包裝行業(yè)的常見風險，幾乎每家企業(yè)都會面臨其中的多種風險。

只是，在行業(yè)景氣度較高、企業(yè)步入上升期時，這些風險通常不會發(fā)生，即便發(fā)生了，大多數(shù)企業(yè)也有足夠的能力抵御。而行業(yè)景氣度下滑，尤其是在這宏觀不確定性因素增多的當下，企業(yè)的抗風險能力將會變差，經(jīng)營困境也將愈發(fā)凸顯。

責任編輯：一一