家居：基本面改善預(yù)期，疊加低位估值，頭部企業(yè)全方位布局有望實(shí)現(xiàn)亮眼成長。地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力，中央下調(diào)首套房貸款利率下限，打破LPR利率下限限制，地產(chǎn)市場確定性不斷增強(qiáng)。全國疫情形勢(shì)持續(xù)改善，北京早期疫情傳播鏈條基本被切斷，已完全得到控制，而上海發(fā)布《上海市加快經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和重振行動(dòng)方案》，全面有序推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)市，提出要推動(dòng)房地產(chǎn)等行業(yè)復(fù)工達(dá)產(chǎn)、及時(shí)啟動(dòng)一批商品房供應(yīng)、增加2022年建設(shè)用地規(guī)劃、全面提速舊區(qū)改造等地產(chǎn)相關(guān)措施，保障房地產(chǎn)供給，并支持剛性和改善性住房需求，未來伴隨疫情恢復(fù)，家居需求將得到回補(bǔ)。今年以來，家裝行業(yè)維持高景氣度，預(yù)計(jì)家居全年訂單有所保障，整裝渠道有望延續(xù)亮眼成長。大家居戰(zhàn)略引領(lǐng)下，頭部家居企業(yè)持續(xù)推進(jìn)品類融合，強(qiáng)化流量競爭力，成長性顯著。同時(shí)，家居板塊估值處于歷史低位，投資價(jià)值凸顯。
包裝：市場向好把握盈利修復(fù)，業(yè)務(wù)縱向擴(kuò)張一體化。紙包裝：受益于環(huán)保趨勢(shì)，紙包裝行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，但市場集中度較低，有待提升；龍頭企業(yè)開始從生產(chǎn)商向包裝解決方案提供商轉(zhuǎn)變，業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)縱向發(fā)展。塑料包裝：市場規(guī)模穩(wěn)定增長，市場集中度低；普通塑料包裝下游應(yīng)用廣泛，需求波動(dòng)，競爭激烈；特殊材料技術(shù)壁壘高，頭部企業(yè)構(gòu)建較強(qiáng)護(hù)城河。金屬包裝：原材料價(jià)格上漲，疊加供需格局改善，行業(yè)提價(jià)將改善企業(yè)盈利能力；飲料酒水為金屬包裝主要下游應(yīng)用，對(duì)標(biāo)海外，我國啤酒罐化率提升空間廣闊。
輕工消費(fèi)：電子煙行業(yè)成長性顯著，文具行業(yè)市場持續(xù)擴(kuò)容。電子煙：國標(biāo)落地促進(jìn)行業(yè)門檻提高，利好龍頭市占率提升。同時(shí)，國際市場穩(wěn)步擴(kuò)張，需求廣闊；國內(nèi)擁有全球最大的煙民群體，電子煙滲透率較低，未來市場發(fā)展空間廣闊。文具：消費(fèi)升級(jí)持續(xù)利好C端業(yè)務(wù)，同時(shí)，采購政策驅(qū)動(dòng)下，B端辦公直銷業(yè)務(wù)前景廣闊；晨光股份持續(xù)優(yōu)化傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)布局，線上線下協(xié)同發(fā)展，零售大店業(yè)務(wù)持續(xù)向好，辦公直銷業(yè)務(wù)快速成長。
造紙：行業(yè)承壓加速集中度提升，紙漿價(jià)格上漲下游企業(yè)業(yè)績彈性可期。
廢紙系：5月27日，廢黃紙板價(jià)格為2,334
/噸，較上周下降0.98%；瓦楞紙箱板價(jià)格分別為3,669、4,825/噸，較上周下降1.92%、0.56%。
漿紙系：5月27日，闊葉漿、針葉漿、化機(jī)漿價(jià)格分別為6,707、7,324、5,617/噸，較上周變動(dòng)123、-80、121/噸；雙膠紙、雙銅紙及白卡紙價(jià)格分別為6,088、5,570、6,360/噸，較上周下降0.81%、0.36%、1.24%。
特種紙：短期來看，特種紙?jiān)牧现饕獮榧垵{及化工原料，紙漿價(jià)格上漲支撐特種紙價(jià)格向上，頭部企業(yè)業(yè)績彈性可期；中長期來看，特種紙下游需求持續(xù)擴(kuò)張，競爭格局良好，頭部企業(yè)持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)能建設(shè)，布局自給漿，未來成長性顯著。
責(zé)任編輯：任九
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