家居：基本面改善預期，疊加低位估值，頭部企業(yè)全方位布局有望實現(xiàn)亮眼成長。地產政策支持力度持續(xù)增強，成效顯現(xiàn)，5月商品房銷售額及銷售面積分別環(huán)比增長29.66%、25.77%，較去年同期降幅分別環(huán)比改善8.91、7.22 pct，購房信心有所恢復，未來家居需求將得到保證。全國疫情形勢持續(xù)改善，北京酒吧疫情傳播鏈條已基本阻斷，進入收尾階段；上海發(fā)布《上海市加快經濟恢復和重振行動方案》，保障房地產供給，并支持剛性和改善性住房需求，已集中上市46個新建商品住房項目，共計超過1.3萬套房源，伴隨疫情恢復，家居需求將得到回補。今年以來，家裝行業(yè)維持高景氣度，預計家居全年訂單有所保障，整裝渠道有望延續(xù)亮眼成長。大家居戰(zhàn)略引領下，頭部家居企業(yè)持續(xù)推進品類融合，強化流量競爭力，成長性顯著。
包裝：市場向好把握盈利修復，業(yè)務縱向擴張一體化。紙包裝：受益于環(huán)保趨勢，紙包裝行業(yè)有望實現(xiàn)擴張，但市場集中度較低，有待提升；龍頭企業(yè)開始從生產商向包裝解決方案提供商轉變，業(yè)務實現(xiàn)縱向發(fā)展。塑料包裝：政策支持及技術升級驅動下，市場規(guī)模穩(wěn)定增長，但市場集中度較低，行業(yè)競爭激烈；奶酪行業(yè)快速成長，帶動奶酪棒包裝迅速發(fā)展，奶酪棒包裝具備較強技術壁壘，競爭格局優(yōu)良，投資價值凸顯。金屬包裝：飲料酒水為金屬包裝主要下游應用，啤酒罐化率不斷提升，持續(xù)貢獻增量需求；原材料價格有所下行，疊加供需格局改善，行業(yè)盈利能力有望增強。
輕工消費：電子煙行業(yè)成長性顯著，文具行業(yè)市場持續(xù)擴容。電子煙：國標落地促進行業(yè)門檻提高，利好龍頭市占率提升。同時，國際市場穩(wěn)步擴張，需求廣闊；國內擁有全球最大的煙民群體，電子煙滲透率較低，未來市場發(fā)展空間廣闊。文具：C端文具產品高端化發(fā)展，人均消費對標美日具備較大提升空間，未來行業(yè)市場規(guī)模將穩(wěn)健成長，行業(yè)集中度料將持續(xù)提升；數(shù)字化采購快速發(fā)展，市場空間達萬億級，辦公直銷業(yè)務成長性顯著。
造紙：行業(yè)承壓加速集中度提升，紙漿價格上漲下游企業(yè)業(yè)績彈性可期。廢紙系：6月17日，廢黃紙板價格為2,352
/噸，較上周上漲1.2%；瓦楞紙箱板價格分別為3,653、4,835/噸，較上周上漲0.43%、0.33%。漿紙系：6月17日，闊葉漿、針葉漿、化機漿價格分別為6,631、7,264、5,567/噸，較上周變動-47、-96、0/噸；雙膠紙、雙銅紙及白卡紙價格分別為6,113、5,530、6,270/噸，較上周變動0.62%、0、-0.48%。特種紙：短期來看，特種紙原材料主要為紙漿及化工原料，紙漿價格上漲支撐特種紙價格向上，頭部企業(yè)業(yè)績彈性可期；中長期來看，特種紙下游需求持續(xù)擴張，競爭格局良好，頭部企業(yè)持續(xù)進行產能建設，布局自給漿，未來成長性顯著。
責任編輯：任九
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