新巨豐：枕包領(lǐng)域產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)突出 無(wú)菌包裝頭部企業(yè)發(fā)展前景可觀

近日，證監(jiān)會(huì)批復(fù)了山東新巨豐科技包裝股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：新巨豐）的創(chuàng)業(yè)板IPO注冊(cè)申請(qǐng)。這也意味著，這一國(guó)內(nèi)輥型無(wú)菌包裝供應(yīng)商領(lǐng)軍企業(yè)，即將踏上資本市場(chǎng)新征程。

新巨豐自2007年成立以來(lái)，一直專攻無(wú)菌包裝的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，建立了枕包、磚包、鉆石包等多化產(chǎn)品矩陣，其包材已被國(guó)內(nèi)眾多知名乳企和飲企廣泛采用，在業(yè)內(nèi)享有良好的市場(chǎng)聲譽(yù)，是該領(lǐng)域屈指可數(shù)的本土企業(yè)之一，榮為“中國(guó)包裝聯(lián)合會(huì)理事單位”和“中國(guó)奶業(yè)協(xié)會(huì)團(tuán)體會(huì)員”。

招股書(shū)顯示，公司本次擬發(fā)行新股不超過(guò)6300萬(wàn)股，擬募集資金主要投向50億包無(wú)菌包裝材料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、50億包新型無(wú)菌包裝片材料生產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心(2期)建設(shè)項(xiàng)目并補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。上述項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)后，公司將新增100億包的產(chǎn)能，同時(shí)也將有利于公司拓展新客戶，促進(jìn)公司研發(fā)新產(chǎn)品、優(yōu)化生產(chǎn)工序，從而進(jìn)一步鞏固和提升公司市場(chǎng)地位。

枕包領(lǐng)域產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)突出自研技術(shù)構(gòu)筑自身護(hù)城河

無(wú)菌包裝以原紙為基體，與聚乙烯和鋁箔等原材料經(jīng)過(guò)多道生產(chǎn)工序后復(fù)合而成，是液體包裝產(chǎn)品中技術(shù)含量較高的一種，能夠有效保存液體營(yíng)養(yǎng)成分，因無(wú)需冷藏、保質(zhì)期長(zhǎng)、遮光、隔熱等優(yōu)點(diǎn)，被廣泛應(yīng)用于液態(tài)奶和非碳酸軟飲料等食品的包裝容器中。

根據(jù)下游客戶送料灌裝設(shè)備的樣式不同，無(wú)菌包裝又分為輥型和胚型，目前輥型市場(chǎng)容量遠(yuǎn)高于胚型。而新巨豐現(xiàn)有主要產(chǎn)品為輥型無(wú)菌包裝，其外形和容量種類豐富，包材形狀種類多樣，主要包括磚包、枕包、鉆石包等。

其中，公司在技術(shù)要求更高的枕包領(lǐng)域的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)最為突出，由于生產(chǎn)瑕疵率低以及產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，產(chǎn)品取得客戶廣泛認(rèn)可，并逐步取代國(guó)外企業(yè)在枕包供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)地位，具體表現(xiàn)為市場(chǎng)占有率保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。招股書(shū)顯示，2018年至2020年，公司液態(tài)奶無(wú)菌包裝市場(chǎng)份額呈現(xiàn)不斷增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，分別為8.9%、9.2%和9.6%。

主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)是產(chǎn)品力的最佳注腳。招股書(shū)顯示，2019至2021年度，公司產(chǎn)品銷量逐年上升，分別為63億包、70億包、87億包，且2021年產(chǎn)銷率高達(dá)100.03%。伴隨銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)，收入同樣一路高歌。2019至2021年度，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為9.3億、10億和12.4億。

新巨豐在營(yíng)收方面表現(xiàn)出的亮眼成長(zhǎng)性，離不開(kāi)產(chǎn)品的不斷優(yōu)化。通過(guò)對(duì)多種容量等技術(shù)難關(guān)的攻破，以及不斷改進(jìn)工藝，公司成功研發(fā)了“鉆石包”和“金屬包”，豐富了公司產(chǎn)品譜系，滿足了下游客戶多化需求。

值得一提的是，新巨豐使用的主要核心技術(shù)均來(lái)源于自主研發(fā)，目前擁有2項(xiàng)發(fā)明專利和16項(xiàng)實(shí)用新型專利，更有多個(gè)包材加工、生產(chǎn)項(xiàng)目正在研發(fā)中。隨著下游行業(yè)增長(zhǎng)，無(wú)菌包裝市場(chǎng)規(guī)模前景可觀，受益于公司創(chuàng)新技術(shù)對(duì)生產(chǎn)的不斷助力，未來(lái)盈利能力有望進(jìn)一步提高。

下游市場(chǎng)景氣度向好無(wú)菌包裝頭部企業(yè)發(fā)展空間可觀

隨著社會(huì)消費(fèi)品零售總額穩(wěn)健增長(zhǎng)，無(wú)菌包裝市場(chǎng)規(guī)模同樣趨好。無(wú)菌包裝的下游行業(yè)包括液態(tài)奶及非碳酸軟飲料。從乳業(yè)看，相較發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)人均乳制品消費(fèi)品及其“重頭”液態(tài)奶仍存在較大發(fā)展空間，無(wú)菌包裝市場(chǎng)也將持續(xù)從中受益。

另一方面，當(dāng)下居民健康意識(shí)不斷提升，致使其對(duì)使用無(wú)菌包裝的部分果汁飲料、茶飲料、功能飲料購(gòu)買意愿逐漸增強(qiáng)，這對(duì)無(wú)菌包裝市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大的作用同樣不可小覷。

而隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)成功自研出可完全兼容利樂(lè)灌裝機(jī)的輥式無(wú)菌包裝產(chǎn)品，加之具有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品價(jià)格，相比外資廠商，下游客戶開(kāi)始積極尋求與國(guó)內(nèi)無(wú)菌包裝供應(yīng)商進(jìn)行合作。

借此良機(jī)，作為國(guó)內(nèi)輥型無(wú)菌包裝供應(yīng)商領(lǐng)軍企業(yè)，新巨豐同國(guó)內(nèi)知名液奶生產(chǎn)商以及非碳酸飲料生產(chǎn)商建立了良好合作關(guān)系，已為伊利、新希望、夏進(jìn)乳業(yè)、莊園牧場(chǎng)、王老吉、東鵬飲料等眾多知名企業(yè)提供了高品質(zhì)的無(wú)菌包裝。

專業(yè)第三方數(shù)據(jù)顯示，2018至2020年，伊利對(duì)新巨豐的采購(gòu)占比穩(wěn)定維持在17%至22%，已成為伊利第一大國(guó)內(nèi)輥式無(wú)菌包裝供應(yīng)商；新希望乳業(yè)、夏進(jìn)乳業(yè)對(duì)新巨豐的采購(gòu)占比也呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，2020年分別維持在38%至43%和47%至52%。

此外，由于行業(yè)特性，無(wú)菌包裝下游企業(yè)為避免出現(xiàn)因包裝產(chǎn)生的食品安全風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)對(duì)供應(yīng)商選擇進(jìn)行嚴(yán)格的檢測(cè)和審批，更有2至3年的考察周期，故而選定后不會(huì)輕易更換。這有利于率先進(jìn)入無(wú)菌包裝行業(yè)的本土企業(yè)占據(jù)優(yōu)勢(shì)，形成較高客戶黏性，大幅增加公司營(yíng)收確定性。加之未來(lái)募投項(xiàng)目產(chǎn)能釋放，營(yíng)收增長(zhǎng)空間將進(jìn)一步打開(kāi)。

抓住行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的新巨豐，正在以本土輥型無(wú)菌包裝供應(yīng)商領(lǐng)軍者的姿態(tài)登錄資本市場(chǎng)。在消費(fèi)回暖、無(wú)菌包裝本土企業(yè)崛起的大背景下，新巨豐優(yōu)秀表現(xiàn)所蘊(yùn)含的企業(yè)內(nèi)在價(jià)值，將在回歸理性的資本市場(chǎng)逐漸顯現(xiàn)。

責(zé)任編輯：一一