晨鳴紙業(yè)：目前產(chǎn)能利用率約80% 計(jì)劃在黃岡建設(shè)30萬(wàn)噸差別化纖維素纖維項(xiàng)目

晨鳴紙業(yè)表示目前受下游市場(chǎng)需求疲軟影響，公司的產(chǎn)能利用率在80%左右，比正常情況下略低。

9月5日，晨鳴紙業(yè)在電話會(huì)議上告訴機(jī)構(gòu)投資者，當(dāng)前庫(kù)存在20天左右。從今年整個(gè)上半年的產(chǎn)銷(xiāo)情況來(lái)看，基本上銷(xiāo)量大于產(chǎn)量，消化了部分庫(kù)存。目前確實(shí)漿價(jià)比紙價(jià)要高，公司對(duì)個(gè)別小紙機(jī)也進(jìn)行了限產(chǎn)、停產(chǎn)。從7、8月份的情況來(lái)看，雖然白卡價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)，但公司占比最高的文化紙的價(jià)格相對(duì)比較穩(wěn)定。從成本端角度來(lái)看，現(xiàn)在成本沒(méi)有再繼續(xù)上漲，尤其是闊葉漿，總體上7、8月經(jīng)營(yíng)情況相對(duì)穩(wěn)定。

上半年受公共衛(wèi)生事件發(fā)酵、國(guó)際政治局勢(shì)動(dòng)蕩、通貨膨脹高企等因素影響，大宗商品價(jià)格、國(guó)際物流價(jià)格猛漲，導(dǎo)致造紙企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本大幅抬升；而在下游市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求疲軟，價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制作用難以發(fā)揮，機(jī)制紙價(jià)格不及上年同期，造紙企業(yè)盈利空間受到擠壓。晨鳴紙業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)機(jī)制紙產(chǎn)銷(xiāo)量分別為258萬(wàn)噸和269萬(wàn)噸；實(shí)現(xiàn)營(yíng)收167億，凈利潤(rùn)2.3億。

有關(guān)下半年的復(fù)蘇預(yù)期，晨鳴紙業(yè)指出，目前來(lái)看，受疫情反復(fù)影響，Q3國(guó)內(nèi)需求沒(méi)有明顯改善，相信國(guó)家會(huì)在二十大以后出臺(tái)刺激消費(fèi)的政策，預(yù)計(jì)Q4國(guó)內(nèi)需求會(huì)有一定程度改善；下半年國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩將會(huì)持續(xù)，能源價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)大幅度下降，海外供給端不會(huì)有明顯的改善，出口行情將會(huì)持續(xù)。

自制漿成本上漲

晨鳴表示其自制漿成本中，木片占比在50%-60%；能源占比在20%左右，配備生物質(zhì)發(fā)電的化學(xué)漿中能源占比相對(duì)較低，在5%左右。受木片價(jià)格上漲影響，目前的生產(chǎn)成本上漲了500-1,000/噸。

目前晨鳴紙業(yè)擁有林地約80萬(wàn)畝，主要集中在廣東、湖南、湖北、江西等地，部分林地已經(jīng)進(jìn)入輪伐期，但是數(shù)量有限，不能滿足公司各基地生產(chǎn)的需要，且木材的運(yùn)輸成本較高，基于經(jīng)濟(jì)效益角度考慮，目前公司輪伐的木材主要是就地銷(xiāo)售。

新增產(chǎn)能加劇白卡競(jìng)爭(zhēng)

提及白卡，晨鳴紙業(yè)表示白卡紙是所有紙種中未來(lái)的增量需求最好的，受?chē)?guó)家“限塑令”、“禁廢令”等政策影響，以及隨著消費(fèi)水平提高，高端包裝替代中低端包裝，將一進(jìn)步刺激白卡的需求，所以供給端布局較多。

從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來(lái)看，新增產(chǎn)能集中布局白卡，將會(huì)加劇白卡的競(jìng)爭(zhēng)，但目前白卡紙市場(chǎng)集中度高，上述紙廠的產(chǎn)能投放情況需要進(jìn)一步觀察，對(duì)白卡紙頭部企業(yè)影響較小。

武漢晨鳴搬遷

上半年武漢晨鳴開(kāi)始搬遷，6萬(wàn)噸/年的生活紙生產(chǎn)線已經(jīng)搬遷至山東壽光，目前已正式投產(chǎn)。該工廠還有一臺(tái)文化紙機(jī)，目前晨鳴紙業(yè)正在對(duì)搬遷地址進(jìn)行論證。

這臺(tái)文化紙機(jī)原先為新聞紙機(jī)，后來(lái)改造轉(zhuǎn)產(chǎn)雙膠紙和特種紙，年產(chǎn)能約16萬(wàn)噸/年。

晨鳴紙業(yè)下一步將重點(diǎn)建設(shè)黃岡晨鳴二期項(xiàng)目，計(jì)劃規(guī)劃30萬(wàn)噸差別化纖維素纖維項(xiàng)目。同時(shí)，根據(jù)已投產(chǎn)的漿產(chǎn)能和熱電聯(lián)產(chǎn)的余量，還將規(guī)劃配套部分包裝紙和機(jī)械漿產(chǎn)能。

下半年繼續(xù)全力壓縮租賃業(yè)務(wù)規(guī)模

晨鳴紙業(yè)告訴投資者，上半年，受?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響，融資租賃規(guī)模的壓縮的進(jìn)度相對(duì)放緩。目前融資租賃規(guī)模余額在75億左右，下半年公司將繼續(xù)全力壓縮租賃業(yè)務(wù)規(guī)模。

晨鳴紙業(yè)現(xiàn)存的融資租賃款項(xiàng)，在類(lèi)別上主要以政府平臺(tái)、工業(yè)企業(yè)以及部分房地產(chǎn)公司為主，整體的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控，房地產(chǎn)公司都有較好的土地或物業(yè)的抵質(zhì)押，且部分客戶的實(shí)控人和大股東提供了擔(dān)保。下半年，晨鳴紙業(yè)計(jì)劃處置一些擔(dān)保方的資產(chǎn)，通過(guò)讓擔(dān)保方履行擔(dān)保義務(wù)等多種方式回款。

受?chē)?guó)內(nèi)疫情反復(fù)的影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求不足，木片、化工等大宗物資原材料上漲未能向機(jī)制紙價(jià)格有效傳導(dǎo)，導(dǎo)致公司二季度業(yè)績(jī)不及預(yù)期，是資產(chǎn)負(fù)債率出現(xiàn)一定幅度上漲的主要原因。

晨鳴紙業(yè)表示將繼續(xù)秉承聚焦主業(yè)，持續(xù)壓縮融資租賃規(guī)模，剝離非核心產(chǎn)業(yè)的總體經(jīng)營(yíng)策略，通過(guò)主業(yè)形成的良好經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流壓縮負(fù)債規(guī)模，同時(shí)嚴(yán)控資本性開(kāi)支，引進(jìn)戰(zhàn)略性投資者等手段降低資產(chǎn)負(fù)債率。

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