據(jù)最新消息，歐洲港口庫存及全球庫存天數(shù)，均呈現(xiàn)高位累庫的狀態(tài)。無獨有偶，國內(nèi)紙漿港口庫存亦處于年中高位水平。而國內(nèi)紙漿現(xiàn)貨市場價格進(jìn)入下行階段，針葉漿周內(nèi)跌速近1%，闊葉漿周內(nèi)跌速近3%�！暗恍荨钡募垵{行情，還能迎來行業(yè)轉(zhuǎn)折點嗎？
全球商品漿發(fā)運量減弱，且?guī)齑嫣鞌?shù)呈現(xiàn)高位，中國市場承壓運行
據(jù)悉，全球W20商品漿供應(yīng)商1月總出貨量較去年12月下降13.0%，較2022年月均發(fā)運量下降8.3%。最新W20全球商品漿發(fā)運量明顯減量，側(cè)面反映出全球紙漿市場行情疲軟低迷，對近期紙漿價格走勢難有支撐作用。
據(jù)悉，1月底W20商品漿供應(yīng)商庫存天數(shù)為48天，較去年12月份增加4天，較去年月均庫存天數(shù)增加5.8天。全球W20商品漿庫存高位累庫，疊加發(fā)運量環(huán)比下降，側(cè)面反映全球紙漿下游造紙行業(yè)需求欠佳。而中國作為全球主要的紙漿消費市場，且近五年的進(jìn)口依賴度高達(dá)65%，后期更多的商品漿或會發(fā)往中國市場，進(jìn)一步利空紙漿價格走勢。
國內(nèi)成品紙庫存區(qū)間累庫，對漿市支撐有限
2月份之后，紙漿下游原紙廠家產(chǎn)能利用率由低轉(zhuǎn)高，行業(yè)內(nèi)企業(yè)庫存量逐步累庫。截止上周四，白卡紙企業(yè)庫存量較1月月均庫存上漲6萬噸；雙膠紙企業(yè)庫存量較1月月均庫存上漲5萬噸；生活紙企業(yè)庫存量較1月月均庫存上漲8萬噸。
紙漿下游原紙廠家企業(yè)庫存量明顯累庫，市場終端需求欠佳，致使部分原紙廠家對原料采購積極性一般，基本隨用隨采的狀態(tài)，用漿量基本偏弱運行，對紙漿市場支撐有限。
隆眾觀點：針葉漿穩(wěn)盤震蕩，維持6550-7000
/噸，闊葉漿窄幅下跌，維持5500-5700/噸。
主因一是國際最新外盤延續(xù)高位平盤報市，針葉漿3月份新一輪外盤銀星報價920美/噸，合計人民幣約7250/噸，支撐紙漿現(xiàn)貨價格走勢。
二是闊葉漿美金價格再次下調(diào)，最新3月份闊葉漿報價730美/噸，較上一輪下跌20美/噸，利空其后市走勢。另外，3月底，烏拉圭UPM 210萬噸桉木漿預(yù)期投放生產(chǎn)，將進(jìn)一步下探闊葉漿現(xiàn)貨價格走勢。
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