家居：地產(chǎn)改善疊加需求復蘇，龍頭發(fā)力有望取得亮眼表現(xiàn)，短期關注315兌現(xiàn)情況。政策支持&預期改善&需求回暖，地產(chǎn)端有望持續(xù)向好�？⒐し矫妫捌陂_發(fā)商囤積大量未完工項目，保交樓將促進完工，竣工好轉將支撐家居需求。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，1月住宅工程完工項目個數(shù)同比增長21.5%，規(guī)模同比增長40%。銷售方面，春節(jié)后地產(chǎn)銷售持續(xù)改善。克而瑞數(shù)據(jù)顯示，2月，30個監(jiān)測城市新房成交面積同、環(huán)比漲幅均超4成，16個重點城市二手房成交體量同比增長122%，環(huán)比增長54%。疫后客流顯著復蘇，延期需求持續(xù)釋放，家居龍頭信心十足，普遍對23年設定樂觀目標，且積極推動營銷策劃，全年有望實現(xiàn)亮眼表現(xiàn)。短期來看，家居龍頭對整家套餐內容及性價比進行升級，23年315有望在積極營銷&低基數(shù)&延期需求釋放等多重因素帶動下實現(xiàn)高增。
建議關注：定制龍頭【歐派家居】、【索菲亞】、【志邦家居】及【金牌廚柜】；軟體龍頭【顧家家居】、【喜臨門】及【慕思股份】；保交樓受益標的【江山歐派】、【王力安防】。
造紙：供應緩解帶動漿價下行，成品紙盈利持續(xù)改善。廢紙系：下游需求表現(xiàn)疲軟，廢紙系價格表現(xiàn)較弱。3月10日，廢黃紙板、瓦楞紙、箱板紙平均價格分別為1,546、3,044、4,140
/噸，分別較上周下跌5.62%、2.89%、2.17%。漿紙系：漿價下行持續(xù)兌現(xiàn)，成品紙盈利不斷改善。3月10日，闊葉漿、針葉漿及化機漿價格分別為5,566、6,744、5,367/噸，分別較上周下跌2.59%、3.14%、0.46%；雙膠紙、雙銅紙及白卡紙價格分別為6,725、5,800、5,080/噸，分別較上周變動0%、0%、-1.36%。特種紙：漿價高企支撐特種紙?zhí)醿r，近期龍頭紙企兩輪均提價1,000/噸，且細分紙種供需格局優(yōu)良，有望充分受益于漿價下行；中長期來看，特種紙下游需求持續(xù)擴張，競爭格局良好，頭部企業(yè)持續(xù)建設產(chǎn)能，布局自給漿，成長性顯著。建議關注：漿紙系龍頭【太陽紙業(yè)】、【岳陽林紙】，特種紙龍頭【仙鶴股份】。
包裝：原材料價格下行，行業(yè)盈利修復確定性強。紙包裝方面，受益于環(huán)保趨勢，紙包裝行業(yè)有望實現(xiàn)擴張，且市場集中度較低，未來提升空間巨大。金屬包裝方面，二片罐需求受益于啤酒罐化率提升&碳酸飲料擴張，三片罐需求受益于能量飲料擴張。供需格局改善強化包裝龍頭議價能力，盈利有望增強。原材料方面，預計瓦楞紙、箱板紙價格將維持低位，白卡紙后續(xù)產(chǎn)能投放將壓制價格表現(xiàn)；鍍錫板卷、鋁活躍合約期貨結算價自高位下行后維持低位。建議關注：包裝行業(yè)龍頭【裕同科技】、【奧瑞金】。
輕工消費：新型煙草發(fā)展前景明朗，文具行業(yè)市場持續(xù)擴容。新型煙草：海外市場規(guī)�？焖俪砷L，中國電子煙產(chǎn)業(yè)鏈全球化布局，競爭優(yōu)勢突出，政策支持下出口前景廣闊；國內電子煙政策落地將實現(xiàn)有序發(fā)展，未來行業(yè)料將穩(wěn)健擴張，市場份額向頭部集中。文具：消費升級帶動C端文具市場穩(wěn)健發(fā)展，人均消費對標美日具備較大提升空間，行業(yè)集中度持續(xù)提升；B端萬億級大辦公市場發(fā)展空間廣闊。短期持續(xù)看好后續(xù)防疫改善帶來的需求修復。建議關注：電子煙行業(yè)龍頭【思摩爾國際】，文具行業(yè)引領者【晨光股份】，露營經(jīng)濟受益者【浙江自然】。
風險提示：經(jīng)濟增長不及預期的風險；原材料價格大幅波動的風險。
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