上半年即將收官 印刷市場(chǎng)喜憂參半

今年上半年即將收官，海外印刷市場(chǎng)也走完喜憂參半的上半場(chǎng)。本文重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)、英國(guó)、日本三大印刷業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家，看海外印刷市場(chǎng)發(fā)展形勢(shì)如何。

美國(guó)：市場(chǎng)并購(gòu)在回暖

日前，美國(guó)《印刷印象》雜志發(fā)布美國(guó)印刷業(yè)并購(gòu)現(xiàn)狀報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，今年1—4月，美國(guó)印刷包裝行業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)持續(xù)下降，4月更是一落千丈，達(dá)到近十多年來(lái)的最低水平。但同時(shí)報(bào)告也指出，美國(guó)印刷包裝行業(yè)多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的市場(chǎng)并購(gòu)在回暖。

過(guò)去幾年，美國(guó)商業(yè)印刷領(lǐng)域一直保持穩(wěn)步發(fā)展，一些商業(yè)印刷企業(yè)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的收入和利潤(rùn)，并重新受到專業(yè)投資商的青睞。四年來(lái)，商業(yè)印刷企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量有所下降。同時(shí)，報(bào)告還顯示了另一個(gè)多年未見的現(xiàn)象：沒(méi)有印刷行業(yè)經(jīng)歷的買家收購(gòu)了中小型非特許經(jīng)營(yíng)的商業(yè)印刷企業(yè)，他們認(rèn)為印刷行業(yè)是一種可靠的投資領(lǐng)域。由此可見，商業(yè)印刷領(lǐng)域的并購(gòu)活動(dòng)并未一蹶不振，反而在不斷增長(zhǎng)。

從標(biāo)簽領(lǐng)域過(guò)去幾年的交易量來(lái)看，標(biāo)簽印刷企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)一直火爆。報(bào)告顯示，標(biāo)簽業(yè)務(wù)的整合主要因眾多私募股權(quán)公司對(duì)標(biāo)簽市場(chǎng)的濃厚興趣而推動(dòng)。與標(biāo)簽印刷市場(chǎng)類似，私募股權(quán)公司還看到了折疊紙盒市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，該領(lǐng)域的并購(gòu)活動(dòng)將進(jìn)一步回暖。今年1月，包裝盒生產(chǎn)企業(yè)的收購(gòu)交易數(shù)量首次超過(guò)標(biāo)簽印刷企業(yè)。

如今，隨著零售商重新開張，各種圖形標(biāo)牌市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，寬幅印刷市場(chǎng)正在好轉(zhuǎn)。但買家也有憂慮，最近的積極數(shù)據(jù)是因此前疫情導(dǎo)致被壓抑的需求激增，不可持續(xù)。因此，他們對(duì)寬幅印刷領(lǐng)域的收入和利潤(rùn)大幅改善持懷疑態(tài)度。報(bào)告預(yù)測(cè)，未來(lái)，買家的擔(dān)憂將會(huì)消減，寬幅印刷企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)也將有所增加。

報(bào)告認(rèn)為，工業(yè)印刷領(lǐng)域的并購(gòu)活動(dòng)和市場(chǎng)將會(huì)增長(zhǎng)。受美國(guó)制造業(yè)回流政策的影響，標(biāo)簽等商品的生產(chǎn)將引起眾多買家的興趣。除了政策推動(dòng)，美國(guó)本土工業(yè)印刷的增加也受其他因素影響。例如，此前的供應(yīng)鏈中斷問(wèn)題，改變了企業(yè)對(duì)全球供應(yīng)商的依賴。

英國(guó)：成本壓力緩解中

英國(guó)印刷工業(yè)聯(lián)合會(huì)日前對(duì)英國(guó)境內(nèi)112家印刷企業(yè)進(jìn)行的印刷展望調(diào)查結(jié)果顯示，今年一季度，英國(guó)印刷包裝行業(yè)面臨挑戰(zhàn)。在高成本和需求疲軟的共同影響下，英國(guó)印刷業(yè)受抑制，一季度產(chǎn)量和訂單都出現(xiàn)下滑。

調(diào)查中，38%受訪企業(yè)表示一季度產(chǎn)量下滑。僅33%的受訪企業(yè)表示產(chǎn)量有所上升，29%的受訪企業(yè)保持產(chǎn)量穩(wěn)定。然而，在一季度成本壓力得到緩解后，二季度印刷市場(chǎng)的前景則更加樂(lè)觀。43%的受訪企業(yè)預(yù)計(jì)二季度的產(chǎn)量會(huì)提高，48%的受訪企業(yè)預(yù)計(jì)產(chǎn)量保持穩(wěn)定，僅9%的受訪企業(yè)預(yù)計(jì)產(chǎn)量會(huì)下降。

當(dāng)問(wèn)及“印刷企業(yè)最關(guān)心的行業(yè)問(wèn)題”時(shí)，68%的受訪企業(yè)選擇能源成本上漲，這一比例低于今年1月調(diào)查時(shí)的75%和去年10月調(diào)查時(shí)的83%。自去年4月以來(lái)，能源成本一直是印刷企業(yè)最擔(dān)憂的問(wèn)題。同時(shí)，54%的受訪企業(yè)在該問(wèn)題的回答上選擇競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的定價(jià)，更確切地說(shuō)，是一些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的定價(jià)低于成本。這一比例與今年1月的比例相同。工資壓力成為受訪印刷企業(yè)第三擔(dān)憂的問(wèn)題，50%的受訪企業(yè)選擇了這一選項(xiàng)。這一數(shù)據(jù)與今年1月的51%相比略有下降，但仍位居榜單前三。近期最低工資水平的提高、工資結(jié)構(gòu)和薪酬差異的連鎖反應(yīng)，以及持續(xù)的高通脹水平，都加劇了印刷企業(yè)對(duì)工資壓力的擔(dān)憂。“持續(xù)的、極端的成本壓力，加上經(jīng)濟(jì)和政治的不確定性，侵蝕了印刷企業(yè)早些時(shí)候?qū)κ袌?chǎng)復(fù)蘇的信心。盡管當(dāng)前面臨挑戰(zhàn)，但企業(yè)對(duì)印刷業(yè)前景仍然比較看好。預(yù)計(jì)之后通貨膨脹率將大幅下降，能源成本進(jìn)一步穩(wěn)定�！庇�國(guó)印刷工業(yè)聯(lián)合會(huì)首席執(zhí)行官查爾斯·賈羅爾德表示。

與此同時(shí)，調(diào)查還首次包含了與可持續(xù)有關(guān)的問(wèn)題，試圖更多地了解印刷企業(yè)在改善可持續(xù)性方面采取的行動(dòng)。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近38%的受訪企業(yè)正在衡量自己的碳排放量。

日本：企業(yè)破產(chǎn)規(guī)模增大

日本東京商工研究所最新的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，2022年4月至2023年2月期間，日本印刷業(yè)的破產(chǎn)數(shù)（負(fù)債1000萬(wàn)日或以上）達(dá)59家，比上財(cái)年同期增長(zhǎng)31.1%。

與疫情有關(guān)的破產(chǎn)數(shù)增至27家，比上財(cái)年同期增長(zhǎng)50%。除市場(chǎng)萎縮原因外，疫情導(dǎo)致各種活動(dòng)的減少以及旅游和婚慶需求的下降，對(duì)印刷業(yè)的經(jīng)營(yíng)造成重創(chuàng)。

日本印刷業(yè)的破產(chǎn)數(shù)自2019財(cái)年以來(lái)連續(xù)三年低于上財(cái)年。2021財(cái)年破產(chǎn)48家，為2003財(cái)年以來(lái)的最低水平。破產(chǎn)數(shù)持續(xù)減少的原因是抗擊疫情相關(guān)融資政策支持的效果顯著。然而，在印刷需求復(fù)蘇延遲的情況下，破產(chǎn)數(shù)在2022財(cái)年又急劇增加，疫情期間的融資政策支持效應(yīng)已經(jīng)消退。

此外，負(fù)債額在1億日以上的破產(chǎn)數(shù)為28家，同比增長(zhǎng)115.3%，占破產(chǎn)總數(shù)近一半，約47.4%。與上財(cái)年同期占比28.8%相比上升了18.6個(gè)百分點(diǎn)，破產(chǎn)規(guī)模顯著擴(kuò)大。

東京商工研究所于2022年12月進(jìn)行的“過(guò)度負(fù)債問(wèn)卷調(diào)查”中，有46.3%的印刷及相關(guān)行業(yè)的受訪者回答已負(fù)債累累。26.0%的企業(yè)表示“新冠疫情后（大致在2020年2月之后）負(fù)債嚴(yán)重”。在銷售額下降的情況下，不僅過(guò)去的投資成為負(fù)擔(dān)，而且依賴與疫情相關(guān)的現(xiàn)金流政策支持的企業(yè)債務(wù)也在快速膨脹。

疫情初期，日本印刷企業(yè)獲得了融資政策的支持，企業(yè)破產(chǎn)得以遏制。然而，由于結(jié)構(gòu)性缺陷削弱了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)實(shí)力，與疫情相關(guān)的政策支持效應(yīng)減弱，企業(yè)融資變得更加困難。此外，日貶值、俄烏沖突等導(dǎo)致紙張和水電費(fèi)等價(jià)格飆升，加之運(yùn)費(fèi)等成本增加，業(yè)界擔(dān)心日本印刷業(yè)的破產(chǎn)將進(jìn)入快速上升階段。

印刷企業(yè)停業(yè)和業(yè)務(wù)解散同比增長(zhǎng)了12.6%。2021財(cái)年，印刷企業(yè)停業(yè)或業(yè)務(wù)解散的有260家，同比減少16.3%，連續(xù)兩年減少。然而，2022財(cái)年的4月至12月的9個(gè)月期間，停業(yè)數(shù)多達(dá)222家，比上財(cái)年同期增長(zhǎng)12.6%。

自2003財(cái)年以來(lái)，停業(yè)和解散的日本印刷企業(yè)數(shù)量由2003財(cái)年的81家增加到2019財(cái)年的390家。此后，隨著疫情相關(guān)政策的支持，從2020財(cái)年開始大幅減少，2021財(cái)年為260家。不過(guò)，按照目前走勢(shì)，停業(yè)和解散的印刷企業(yè)數(shù)量超過(guò)2021財(cái)年的可能性越來(lái)越大。

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