阿里變陣 菜鳥“先飛” 向港交所提交上市申請(qǐng) 沖刺全球智慧物流第一股

隨著張勇辭任阿里云董事長、盒馬上市被按下“暫�！辨I，菜鳥成為阿里巴巴“1+6+N”變革后首個(gè)正式進(jìn)入IPO進(jìn)程的業(yè)務(wù)集團(tuán)。

9月26日，阿里巴巴發(fā)布公告，擬通過以菜鳥智慧物流網(wǎng)絡(luò)有限公司（簡稱“菜鳥”）于港交所主板獨(dú)立上市的方式分拆菜鳥。同日，港交所網(wǎng)站信息顯示，菜鳥已正式提交上市申請(qǐng)。

根據(jù)招股申請(qǐng)書披露，阿里巴巴近期已對(duì)其在公司的控股結(jié)構(gòu)進(jìn)行了重組，在阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)與菜鳥之間建立直接股權(quán)關(guān)系，以進(jìn)一步鞏固雙方的合作關(guān)系，推動(dòng)國際市場(chǎng)擴(kuò)張。至此，阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)直接持有菜鳥約5%的股份，從而為菜鳥單飛沖刺“全球智慧物流第一股”插上了“翅膀”。

按照阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席、菜鳥集團(tuán)董事長蔡崇信的設(shè)想，菜鳥會(huì)立足中國根基、著眼全球市場(chǎng)，持續(xù)構(gòu)建全球化的物流網(wǎng)絡(luò)。由此來看，數(shù)智化、全球化、產(chǎn)業(yè)化，都將成為菜鳥此輪募資的重要投向。截至記者發(fā)稿前，菜鳥仍未披露具體募資及投向安排。

菜鳥“先飛” 沖刺全球智慧物流第一股

菜鳥成立于2013年，并于2015年5月20日在開曼群島注冊(cè)成立獲豁免有限公司，主要業(yè)務(wù)包括國際物流、國內(nèi)物流與科技及其他服務(wù)。

招股申請(qǐng)書顯示，憑借獨(dú)特的“電商+科技”基因，菜鳥通過持續(xù)創(chuàng)新重新定義了物流行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，在多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域都做到了行業(yè)領(lǐng)先。公司已經(jīng)從最初的技術(shù)平臺(tái)成長為一張全球智能物流網(wǎng)絡(luò)，在戰(zhàn)略位置上直接建設(shè)和運(yùn)營一批關(guān)鍵性設(shè)施，包括兩個(gè)綜合電商物流樞紐（e-Hub）、1100多個(gè)倉庫，并在全球有380多個(gè)物流分撥中心和17萬個(gè)驛站。其中，直接用于跨境物流的倉庫面積就達(dá)約300萬平方米，為全球第一。

2023財(cái)年，菜鳥的總收入為778億，近三年的年均復(fù)合增長率達(dá)到21%。菜鳥的盈利能力也在持續(xù)增強(qiáng)，2023財(cái)年經(jīng)調(diào)整EBITDA超過了28億。2021財(cái)年、2022財(cái)年、2023財(cái)年，以及截至2023年6月30日止三個(gè)月，來自最大客戶阿里巴巴集團(tuán)的收入分別占菜鳥各期間總收入的29.2%、30.8%、28.2%及29.7%。

根據(jù)此前發(fā)布的阿里巴巴2024財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)（2023年4月1日至6月30日），在國際物流履約解決方案和國內(nèi)消費(fèi)者物流服務(wù)增長帶動(dòng)下，菜鳥該季度營收達(dá)231.64億，同比增長34%。

資源整合 阿里為菜鳥插上“翅膀”

阿里財(cái)報(bào)顯示，2023年6月，菜鳥增加運(yùn)營了3個(gè)國際快遞分選中心，使得菜鳥海外分選中心數(shù)量達(dá)到18個(gè)。菜鳥在全球端到端物流當(dāng)中優(yōu)化了從首公里攬收、干線運(yùn)輸、海外分撥到末端配送的流程，通過提供更低的配送成本和更快的配送速度來支持跨境商家。

菜鳥與阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)的協(xié)同也在逐漸顯現(xiàn)。菜鳥CEO萬霖此前透露，菜鳥將在歐洲、北美、東南亞等海外重點(diǎn)市場(chǎng)深入運(yùn)營關(guān)鍵物流要素，并將在年內(nèi)推出“全球5日達(dá)”快線產(chǎn)品。僅僅三個(gè)月后，速賣通即聯(lián)合菜鳥正式宣布上線“全球5日達(dá)”國際快遞快線產(chǎn)品，首批落地英國、西班牙、荷蘭、比利時(shí)和韓國五國。

這也是行業(yè)首個(gè)規(guī)�；�落地的跨境電商快線產(chǎn)品。未來，雙方作為“出海搭子”還將進(jìn)一步將“全球5日達(dá)”拓展至更多國家和地區(qū)。在中國市場(chǎng)，菜鳥于今年6月最新推出了自營快遞業(yè)務(wù)“菜鳥速遞”，主打“半日達(dá)”“當(dāng)次日達(dá)”和“送貨上門”等品質(zhì)快遞服務(wù)。

反觀A股市場(chǎng)，基于“淘系”電商的巨大流量生態(tài)，阿里已經(jīng)實(shí)現(xiàn)對(duì)“三通一達(dá)”（申通、圓通、中通、韻達(dá)）主流快遞公司的投資“全覆蓋”，其中，阿里通過上海德峨實(shí)業(yè)持有申通快遞25%的股份，為其第一大股東。在圓通速遞、中通快遞、韻達(dá)股份3家公司中，阿里也持有一定數(shù)量股份。同時(shí)，“三通一達(dá)”還是菜鳥的創(chuàng)始股東。

快遞物流專家趙小敏在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，菜鳥分拆上市后，阿里巴巴集團(tuán)與A股快遞公司的關(guān)聯(lián)投資和股權(quán)變更如何操作，無疑也是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

菜鳥招股申請(qǐng)書顯示，2023年6月5日，全資附屬公司浙江菜鳥已與阿里巴巴的全資附屬公司上海德峨實(shí)業(yè)訂立股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，上海德峨實(shí)業(yè)同意向菜鳥轉(zhuǎn)讓其持有的申通快遞全部股權(quán)，占申通快遞已發(fā)行股本約25%，總對(duì)價(jià)約為38.78億。8月31日交易完成后，菜鳥持有申通快遞約25%的已發(fā)行股本。

阿里變陣 資本助推業(yè)務(wù)賽馬

自3月底阿里啟動(dòng)“1+6+N”組織變革以來，各業(yè)務(wù)板塊獨(dú)立融資和上市的可能性進(jìn)一步加大，打響了內(nèi)部“賽馬”的發(fā)令槍。

按照此前阿里確認(rèn)的上市安排：阿里云智能將通過向股東分派股息從阿里巴巴集團(tuán)完全分拆并完成獨(dú)立上市；菜鳥和盒馬都將尋求各自的獨(dú)立上市；國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)將尋求獨(dú)立對(duì)外融資。

此前，盒馬被傳暫停了IPO計(jì)劃。盡管盒馬官方未予置評(píng)，但其重心更多已體現(xiàn)到業(yè)務(wù)拓展的大盤上。目前，盒馬正在“跑步”開店，僅9月就計(jì)劃開出30家新店，主力業(yè)態(tài)盒馬鮮生的門店數(shù)量將突破350家。9月27日，盒馬旗下首家高端超市Premier黑標(biāo)店將在上海開業(yè)，其中半數(shù)以上為進(jìn)口產(chǎn)品，秀出了盒馬“全球+本土”的供應(yīng)鏈實(shí)力。

再來看阿里云智能，2023年4月1日至6月30日期間，AI熱潮帶來的算力和大模型服務(wù)需求持續(xù)釋放，阿里云智能收入同比增長4%至251.23億，經(jīng)調(diào)整EBITA利潤增長106%至3.87億。然而，原董事長與CEO張勇的卸任，也為其獨(dú)立上市進(jìn)程平添了變數(shù)。

近一個(gè)月來，阿里云將更多資源投入到大模型升級(jí)及開源業(yè)務(wù)上。9月13日，通義千問大模型通過備案正式向公眾開放；25日，阿里云開源通義千問140億參數(shù)模型Qwen-14B及其對(duì)話模型Qwen-14B-Chat，供開發(fā)者和用戶免費(fèi)使用。

阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)的海外投資也在提速。今年4月，東南亞電商平臺(tái)Lazada集團(tuán)從阿里獲3.529億美的注資；7月，Lazada再次獲得阿里巴巴8.45億美注資。另據(jù)外媒報(bào)道，阿里巴巴還計(jì)劃通過旗下土耳其最大電商平臺(tái)Trendyol在該國投資20億美。

根據(jù)阿里最新公告，此次菜鳥分拆完成后，阿里巴巴未分拆集團(tuán)將繼續(xù)經(jīng)營其現(xiàn)有的主要業(yè)務(wù)，其中包括淘天集團(tuán)、阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)、云智能集團(tuán)、本地生活集團(tuán)和大文娛集團(tuán)以及其他業(yè)務(wù)，菜鳥集團(tuán)經(jīng)營的業(yè)務(wù)除外。

分拆完成后，阿里巴巴將繼續(xù)持有菜鳥50%以上的股份，菜鳥將仍為阿里巴巴子公司。目前，阿里巴巴持有菜鳥約69.54%的股份。