2023年9月，食品飲料板塊延續(xù)上月跌勢(shì)，但跌幅有所收斂，其中白酒、啤酒的下跌更甚于其它板塊，休閑食品和調(diào)味品板塊止跌。當(dāng)月，主板表現(xiàn)尚可，創(chuàng)業(yè)板塊下跌，食品飲料跑輸大市。半年報(bào)業(yè)績利好兌現(xiàn)后，市場關(guān)注度隨之回落，同時(shí)市場行情也普遍回落，上述因素共同導(dǎo)致食品飲料的下跌。
經(jīng)過8、9月的連續(xù)下跌，食品飲料板塊的估值進(jìn)一步下沉。根據(jù)IFIND的數(shù)據(jù)，截至9月30日，板塊的靜態(tài)市盈率為23.97倍，較2020年高點(diǎn)下降了-52.59%，較2023年一季度的高點(diǎn)下降-13.77%，目前低于2015年以來的均值水平26.89倍。
9月，食品飲料板塊個(gè)股全面下跌，下跌比例環(huán)比8月下降。9月，上漲個(gè)股主要集中在復(fù)合調(diào)味品、工業(yè)調(diào)味品，以及動(dòng)銷改善的上市公司。
2023年1至8月，食品飲料制造業(yè)投資額增速高位回落。2023年8月，食品制造業(yè)的固定投資增長環(huán)比7月持平略有提振。
2023年1至8月，國內(nèi)的肉制品、食用油、乳制品、啤酒等基本民生品類的產(chǎn)量增長較上年同期普遍提振，國內(nèi)市場供應(yīng)恢復(fù)常態(tài)；同期，白酒產(chǎn)量延續(xù)收縮趨勢(shì)。
2023年1至8月，國內(nèi)進(jìn)口大豆、小麥等基礎(chǔ)糧食以及食用油的數(shù)量同比修復(fù)性地增長，國內(nèi)市場的補(bǔ)庫需求旺盛；但是，堅(jiān)果、魚油、麥芽、牛奶等副產(chǎn)品的進(jìn)口數(shù)量仍處于持續(xù)下降的態(tài)勢(shì)。近來，啤酒進(jìn)口轉(zhuǎn)增，葡萄酒進(jìn)口量進(jìn)一步收縮；堅(jiān)果進(jìn)口止跌，預(yù)計(jì)四季度國內(nèi)市場將會(huì)有補(bǔ)庫需求。2023年以來國內(nèi)市場對(duì)于基礎(chǔ)乳制品的進(jìn)口需求回落，但對(duì)于乳酪、稀奶油、酸奶等高端制品的進(jìn)口需求仍增長較高。
2023年1至9月，行業(yè)上游大宗商品價(jià)格以止跌上漲為主要趨勢(shì)，部分持續(xù)收縮的品類下降幅度收窄。隨著8、9月份經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向好趨勢(shì)的鞏固，社會(huì)生產(chǎn)和補(bǔ)庫行為趨于積極，原料價(jià)格止跌，并有望進(jìn)入上行通道。
投資策略：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)于8、9月份出現(xiàn)積極向好的跡象，社會(huì)零售數(shù)據(jù)略有改善，上述宏觀因素都有利于食品飲料板塊的蓄勢(shì)。此外，2023年上市公司的收入增長無虞，全年經(jīng)營呈現(xiàn)“量增價(jià)降、利潤修復(fù)”的特征，下半年上市公司的盈利能力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。食品飲料板塊中推薦休閑食品、預(yù)制菜，以及白酒。
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