市值近百億！“嬰童護(hù)理第一股”潤(rùn)本敲鐘上市

10月17日，潤(rùn)本生物技術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“潤(rùn)本”或“公司”)，在上交所正式敲鐘上市，股票代碼為603193，發(fā)行價(jià)格17.38/股；截至發(fā)稿前，每股為24.40，漲幅達(dá)40.39%，總市值98.72億。

從2021年初啟動(dòng)上市輔導(dǎo)程序，到今天正式敲鐘上市，潤(rùn)本花費(fèi)兩年多時(shí)間終于完成A股沖刺之路，成功躋身“嬰童護(hù)理第一股”。

從“驅(qū)蚊實(shí)力派”到“嬰童護(hù)理第一股”

潤(rùn)本三年?duì)I收翻倍

公開(kāi)資料顯示，潤(rùn)本成立于2013年12月，注冊(cè)資本3.44億，主要從事驅(qū)蚊類(lèi)、個(gè)人護(hù)理類(lèi)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，目前已形成驅(qū)蚊、嬰童護(hù)理、精油三大核心產(chǎn)品系列。

近幾年，潤(rùn)本業(yè)績(jī)持續(xù)保持增長(zhǎng)。企業(yè)招股書(shū)顯示，2020年-2022年，潤(rùn)本營(yíng)收分別為4.43億、5.82億和8.56億，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到39.04%；凈利潤(rùn)分別為0.95億、1.21億和1.6億，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為29.99%。

作為憑借驅(qū)蚊產(chǎn)品起家的企業(yè)，2021年潤(rùn)本的驅(qū)蚊產(chǎn)品營(yíng)收為2.27億，占比為39.14%（嬰童護(hù)理占比為37.24%）。由于驅(qū)蚊系列的銷(xiāo)售額始終受季節(jié)變化、區(qū)域氣候影響，潤(rùn)本曾一度遭外界質(zhì)疑，能否實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。直至2022年，嬰童護(hù)理系列在營(yíng)收上首次超越了驅(qū)蚊系列。

2022年，潤(rùn)本生物的核心業(yè)務(wù)發(fā)生了轉(zhuǎn)變，嬰童護(hù)理系列(45.59%)首次超越驅(qū)蚊系列(31.82%)，成為潤(rùn)本生物旗下第一大業(yè)務(wù)板塊。2022年嬰童護(hù)理系列的毛利率為62.77%，是高于驅(qū)蚊系列產(chǎn)品56.66%的毛利率。

對(duì)此，潤(rùn)本在招股書(shū)中表示，“嬰童護(hù)理產(chǎn)品銷(xiāo)量增長(zhǎng)主要得益于公司不斷拓展完善嬰童護(hù)理系列產(chǎn)品品類(lèi)。推出皴裂膏、潤(rùn)唇膏、潤(rùn)本叮叮舒緩棒、防皴霜等熱銷(xiāo)產(chǎn)品，同時(shí)公司大力拓展抖音等銷(xiāo)售渠道，促進(jìn)公司嬰童護(hù)理系列產(chǎn)品銷(xiāo)售快速增長(zhǎng)�！�

以淘系為主要陣地

今年有望邁入10億級(jí)俱樂(lè)部

潤(rùn)本在成立之初，曾以線下經(jīng)銷(xiāo)模式為主。不過(guò)從當(dāng)前渠道收入看，潤(rùn)本的銷(xiāo)售則更倚重于線上，2020年-2022年，潤(rùn)本線上渠道對(duì)銷(xiāo)售收入的直接貢獻(xiàn)度分別為78.73%、77.72%和78.04%

在線上渠道，潤(rùn)本的主要銷(xiāo)售額貢獻(xiàn)平臺(tái)分別為天貓、京東和抖音，2020年-2022年公司通過(guò)這三大平臺(tái)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入分別為3.22億、4.12億和5.92億，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為72.75%、70.77%和69.14%，集中度較高。

其中，天貓平臺(tái)是潤(rùn)本的線上營(yíng)收主力軍。2019-2022年，天貓平臺(tái)直營(yíng)店鋪銷(xiāo)售收入金額由1.48億增長(zhǎng)至3億，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為26.57%。從線上直營(yíng)店銷(xiāo)售情況來(lái)看，2022年天貓平臺(tái)主要店鋪合計(jì)為2.9億，遠(yuǎn)超抖音和京東的1.6億、0.18億。

今年上半年，潤(rùn)本生物繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入則達(dá)到了5.79億，同比增長(zhǎng)了31.93%，凈利潤(rùn)為1.19億，較上年同期增長(zhǎng)了57.76%。同時(shí)，招股書(shū)還披露了2023年1-9月預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)情況，集團(tuán)預(yù)計(jì)今年1-9月?tīng)I(yíng)業(yè)收入在8.7億-9.2億之間，增速在27.72%-35.06%之間。按這個(gè)增速計(jì)算，潤(rùn)本生物或?qū)⒃诮衲暾�式邁入10億級(jí)俱樂(lè)部的陣營(yíng)。

難逃“重營(yíng)銷(xiāo)輕研發(fā)”通病

潤(rùn)本嘗試填補(bǔ)短板

就企業(yè)費(fèi)用支出來(lái)看，潤(rùn)本也沒(méi)逃過(guò)“重營(yíng)銷(xiāo)、輕研發(fā)”的通病。

從本次擬募集資金的用途來(lái)看，潤(rùn)本生物似也有補(bǔ)短板之意。據(jù)招股書(shū)顯示，本次潤(rùn)本生物IPO擬募集資金中的3.69億將用于黃埔工廠研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，這其中的0.54億將用于研發(fā)中心項(xiàng)目—工程建設(shè)費(fèi)用，占比14.66%。

總體來(lái)看，潤(rùn)本作為“嬰童護(hù)理第一股”，此次敲鐘上市僅僅是企業(yè)起步的開(kāi)端，未來(lái)還有很長(zhǎng)一段路要走，讓我們拭目以待。